雷·达里奥：成功对冲基金投资者的经验和教训

雷·达里奥：成功对冲基金投资者

• 雷·达里奥建立了布里奇沃特，成为了世界上最大的对冲基金，管理超过1000亿美元资金。

• 他是一位成功的作者，最近的著作《不断变化的世界秩序》讨论了中国崛起和美国衰落。

• 他认为历史上发生的惊喜往往是他一生中从未发生过的事情，而在书中，他深入探讨了这些历史事件。

• 他的书中涉及了大量历史，而他有幸能够与历史学家、实践者以及全球名人交流，这让他有了更多的历史资料和视角。

• 雷·达里奥指出，今天存在着三个重要的循环，一个是经济发展、财富积累和债务扩张的循环。

雷·达里奥：成功对冲基金投资者

货币政策对经济的影响

• 富裕的父母可以让他们的孩子接受不公平的教育，这会导致与其他人的不平等，最终使整个社会过度负债。

• 自1980年以来，每一次利率周期的高点和低点的利率都低于之前的水平，以刺激更多的债务。

• 当利率降至零时，刺激效果不再显著，于是不得不印钞购买债务以维持经济运转。

• 这种债务货币化引发了财富冲突，左右两派在这方面产生了政治冲突。

• 美国目前面临着29万亿美元的巨额债务，最终只能通过通货膨胀来偿还。

• 一个人的债务就是他人的资产，如果持有债券但无法获得通货膨胀的补偿，就会导致不良资产的抛售。

• 历史告诉我们，财政空头支票不可持续，贬值将成为经济循环的一部分。

货币政策对经济的影响

供需循环

• 在供需和权利方面，我所讨论的循环，你应该知道正在发生，这样或许人们可以采取行动，让他们的国会议员或州长了解情况。

• 在提高社会贡献的同时，个人如何应对可能艰难的情况。

• 关于中国崛起的循环中，可以考虑到对个人未来的影响，以及在美国经济更具竞争力方面应该采取的行动。

• 社会、个人和集体可以做到的三件事情：如何比花费赚更多的钱以及建立比负债更多的资产，维持健康的资产负债表；内部合作或冲突，内部合作是否可能，因为你意识到后果。

• 在2024年选举中，两党都不愿接受失败的可能性，这意味着民主或某种程度的内战可能发展。

• 对于国内分裂的担忧以及对彼此的影响，以及国际上的情况，对于此我们应该有所担忧。

• 回顾历史，参与战争的人大多后悔，因此我们需要看到事实，并警惕未来的走向。

• 当前世界拥有比以往任何时候都更多的资源，因此有很多可以做的事情。

供需循环

决策准则与透明度

• 在做决策时，作者并非仅仅做出决定，而是会思考制定决策所需的标准，并将其写下来成为原则。

• 他将这些原则交由同事检验，以确保符合价值观念，并尝试将其系统化成算法和方程式。

• 公司内部实行的是一种精英管理制度，员工之间互相审查，保持透明度和真实性，这种方式虽然严格，但对于成功至关重要。

• 作者还积极倡导冥想对于提升创造力和心境平和的重要性，并且计划写一本关于冥想的书。

• 对于一般人如何进行投资，作者强调不要放弃现金和存款，而是要构建一个多元化的投资组合，并思考自己的需求和如何保值。

决策准则与透明度

投资组合多样化和市场影响

• 投资组合的多样化非常重要，不仅包括不同的资产类别，还应包括不同的国家、货币等，这是一个复杂的课题。

• 目前市场结构和定价使得投资者预期的回报率可能在4%左右，甚至不足以抵消通货膨胀。

• 由于市场环境的改变，利率上升会对所有资产产生影响，这意味着投资者需要做出相应的调整。

• 最近的市场波动和调整使得一些人担心，对此，雷哥认为应该理性看待市场，而不是盲目跟风或者抛售一切。

• 对于加密货币，雷哥认为虽然可以适度配置以实现多样化，但也有其脆弱性和法律合规的风险，不宜过多投资。

• 未来，货币形式和储值方式可能会出现新的竞争，数字化货币等新形式可能成为趋势，这将对市场产生深远影响。

投资组合多样化和市场影响

Conclusion:

雷·达里奥的经验告诉我们，投资时应当多元化，关注经济循环和供需关系。这样的投资策略将更加稳健，有助于规避风险和实现长期收益。