日本通货膨胀对策：如何避免'日本式通缩'？金融政策分析

应对通缩的经济措施

• 日本经济为什么会从繁荣转入通缩？中央银行或许能够对抗通货膨胀，但对抗通缩可能就没有那么容易了。

• 日本是唯一一个长期陷入通缩的代表国家，30年来物价没有上涨。

• 对通货膨胀的控制曾在70年代取得成功，但从日本的案例看，似乎并不现实。

• 油价对经济和价格有着重要影响，当前的局势可能有些混乱，但似乎不会失控。

• 美国和欧洲市场中也出现了银行倒闭和挤兑事件，比之下，情况看起来还不错，但仍需警惕。

应对通缩的经济措施

联邦储备和全球流动性

• 全球流动性一直是市场关注的焦点，根据联邦储备的表态，预计流动性在未来几年仍将保持相对不足的状态，直至2025年初。

• 尽管利率可能上升至5%或再次下降至4%，但实际路径仍然漫长，所以在未来几年，我们可能会维持当前态势。

• 尽管有人预期联邦储备可能降低利率，但从长期来看，控制价格是更为重要的。对于投资者来说，仍需将价格放在首位。

• 值得注意的是，通胀是一项系统性风险，可能导致通缩，因此需要谨慎对待。

联邦储备和全球流动性

经济趋势分析

• 降低QT，甚至降低利率，我们将朝着在价格上做出半个让步、保护系统性风险的方向。我不认为会发生这种情况，但我仍然认为从投资的角度来看，无论是2年还是3年，最好能让价格水平保持稍微偏高。

• 金孝珍表示价格不会下降，但事实并非如此，价格会下跌。今年我们非常幸运。如果情况良好，至少我可能会看到这个位置一次。即使不能长期持有，势头如此强劲，即使不能持有，3.5不太可能。我认为它会下降到这个水平，但接着会下降到2%和3%，那将是很不错的。

• 然而，考虑到流动性和美联储可以选择的选项，我仍认为要放松仍然是困难的。因此，如果你听到这里，也许会觉得价格上涨时应该卖出股票。但我想谈谈这个问题。当价格低时，经济并没有充分用于投资。所以现在作为经济学家，我深有体会。当利率非常低时不一定如此，但我认为技术推动市场，尤其是技术和经济。我们拥有丰富的资金，现任内室交接，但即便是需要很长时间才能达到顶尖水平的行业，即使我立刻给你10亿，你也以1%的利率获得这笔资金。现在我们贷款，实际上拥有大量资金。因此当价格稳定时，我会站出来说，“我认为下半年经济会好转。我认为会变糟。但我理解。有很多情况下你只是这么说然后离开。”事实上，如果你看一下图表，它看起来是这样的图表。我不知道蓝线是美国股价的S&P 500是否像这样上涨。这是SMP500图表，红线是全球经济领先指数。但如果你一个一个看，它看起来有点像2008年，但有时类似，但如果你看其他时期，它只是倒退。有时候。如果你看到全球经济2000年写的12字所在的地方，领先经济指数就下跌了。现在像我这样的经济学家出现了，势头不好。那绝对是欧洲数量，而且并非小数量，但股价就是这样。是这样的。有这种反应，是的，我明白。即使在2014 15 16年股价上涨如此，为什么领先经济指数还继续走得如此平淡？经济并不那么令人耳目一新。股价非常好。2017 18 19 20 18 19。是的，那时有很多关于中美贸易争端的噪音，但股价持续上涨。如今在这样的时期，经济是重要的，但科技公司的幸福感要比经济重要得多，而且由于利率低，有说法称监管者应该比以前稍微不同地看待经济。但即便如此我从一开始就提高了价格水平，就像这样提出来，现在我又在谈论它。在价格仍应该被认为稍微偏高的时候，考虑股票如何运动，这会有点不同。第7页上的图片显示了价格对经济的影响。从60年代末到70年代末到80年代初，领先的经济指数和股价指数一直很好地共同运动。这就是为什么有些人问我与当时相反的问题。当经济好转时，意味着价格上涨和利率上升。如果因为正在上升所以经济转坏对股票来说是不是更好？你可能会这么认为，但在60年代末到70年代末这10年的时期，当价格决定市场和经济时，跟随经济会更好。拿这张图片看看，如果你用眼睛跟随那张图片，你会发现自70年代末到80年代初这段时间，这两件事情好像有些脱节。1979年，沃尔克行长上任。渐渐地，我们开始谈论价格。现在我认为我们需要看待除价格以外的其他事情。环境已经逐渐改变。随着来来回回，这两件事情开始有所不同的运动。当我说价格仍应该放在首位时，我宁愿看领先的经济指数，去看领先的经济指数。如果是2m，要在低点买股票是困难的，但也减少了我们会做出大动作的可能性。另一方面，经济被认为是好的，而价格似乎也很稳定。但领先的经济指数从上方下来，所以现在让我们暂时停下来。在我的看法中，通过减少股票的比例来休整是好的。我没有最近的数据来展现具体的时间点，但全球领先的经济指数最近已经形成了底部。为什么股价仍坚挺？这可能是因为有很多资金。他们可能在押注利率下降，但这仅仅是一个解释。现在的经济也是如此。我不是说经济会在本月触底，但有人说经济已经来了又走，所有的坏事都发生了。在进行这种计算时，我认为无论是个别股票、GPT还是二次电池，我只显示了美国股价，但实际上无论时间段是韩国的全球领先经济指数和股价都很匹配。韩国侧重出口。这是因为在过去几年，OECD发布的全球领先经济指数与股价并不太吻合，因此它曾经是像美国就业一样重要的指标。原本我过去几年没有更新太多，但从今年开始，我会去看它。我告诉过你，我会去看它。因此，继续更新这些内容。

• 总的来说，从金孝珍的言论可以看出，对于未来的经济走势，需要特别关注价格走势、领先经济指数、利率变动等因素，以便作出明智的投资决策。

经济趋势分析

股市观察与全球经济趋势分析

• 从市场观察来看，目前似乎大家都在赚钱，但我感到独自一人难以获利，或者其他投资者可能在错失良机，而我却感到担忧，我认为这种情况的可能性将会减少很多。

• 由于美国和中国之间的全球分子霸权之战，导致价格也因此被压低，因此可以理解价格并非真正的滞涨，但资金却很充裕。

• 观察70年代的全球经济领先指标，据说实际上更容易跟随经济的发展，因此我也将其作为一个参考。

• 中国在2015年以极快的速度超过了美国，成为了世界工厂，这在名义上和实际上都是确凿无疑的。这种增长势头令人担忧。

• 美国公司在考虑量产转移时，可能已开始考虑回流生产，这对韩国企业而言也许既有利也有不利。投资设施将成为未来经济的一个重要轴心。

• 未来，设备投资可能是非常重要的，市场似乎也在关注这一点。高利率将持续存在，通胀将令人痛苦，但已经有一些推动经济向前发展的动力。

• 可能要与金孝真代表进行会面，因此将离开证券业，迎接新的挑战。

股市观察与全球经济趋势分析

Conclusion:

从金孝珍的言论中可以看出，对于未来的经济走势，需特别关注价格走势、领先经济指数、利率变动等因素，以便作出明智的投资决策。针对日本的通货膨胀问题，需要制定有效的经济政策，并关注全球流动性对股市的影响，以规避'日本式通缩'。