创业投资基金：VIG合伙人CEO分享成功经验

创业投资基金：VIG合伙人CEO分享成功经验

• 今天我们有幸邀请到了创业投资基金行业的大咖——VIG合伙人CEO朴秉武先生。朴秉武CEO在私人股本基金领域担任首席执行官的同时，直接管理着一些知名公司，如东申和进入。他的故事充满了变化与广泛的视野。在一次采访中，朴秉武CEO分享了他的聪明才智的故事。他谈到了自己的学习和工作经历，以及创业投资基金的成功案例，比如他成功提高了韩国的Hanaro Telecom公司的企业价值。朴秉武CEO还介绍了VIG合伙人公司的来源和发展历程，目前已经在26家公司投资了约3.3万亿韩元，并成功收购了一些知名企业，如Burger King、以斯达航空等。他强调了创业投资基金在企业经营和经济方面的积极作用，认为随着经济的发展，私人股本基金在韩国的发展前景非常乐观。朴秉武CEO指出，私人股本基金已成为韩国并购交易的主要推动力量之一，为当地企业的发展和增值做出了重要贡献。

创业投资基金：VIG合伙人CEO分享成功经验

东星飞机：从危机中崛起的成功之路

• 看看最近因司法基金发挥积极作用而脱颖而出的东星飞机，事实上，东星飞机在过去两三年里通过冠状病毒表现不俗。我们经历了这段非常艰难的时期，无法飞行，超过一半的员工被裁员，近20架飞机减少到3架，但最大的问题是我们无法筹集资金，现在我们已经损失了接近1400亿韩元。我们通过向Insta Air投资扩大了资本，现在国土交通部迅速给予我们许可，所以我们在一月底投资了资金，但到了二月底，运营许可证下发，我们在3月26日进行了首次飞行。所以现在，实际上，当时我看到了一篇报纸文章，当第一架飞机起飞时，很多我们的员工都去了，还有很多东星飞机的员工走出来。当时听到那个故事真的很感人。事实上，我们正在投资，但那些事情都是非常好的。我认为这是有回报的。公司继续存在，最终员工变得更好，然后随着Insta Air的重新开始，消费者会有各种选择。实际上，我认为如果没有像我们这样的投资者，这个公司可能早已破产。如果这样做要好得多。可以看作是通过管理和发展基本上具有良好品质的公司，充分增加公司价值的角色。是的，此外，我们现在正在逐渐积累管理知识。但事实上，当你说这是点石成金的时候，这难道不意味着像这样做了并购的每家公司的公司价值都显著增加了吗？感谢你以这种方式看待。事实上，23号，整体上并不那么糟糕，现在我们追求的是稳定的利润，但事实上，如果你记得的话，我在十年前投资了一家[音乐]公司。但在投资的同时，我投入了很多资金，但事实上，LG套房后来被SK收购了。成为了一家非常有利可图的公司。那是一家晶圆制造公司，当我们投资时，从半导体周期反转，现在，随着金融危机和南欧危机的发生，经济实际上恶化了。当时，当我们投资时，我们甚至进行了收购融资。事实上，有一段时间收购融资组违约了，那真是个浪费，但事实上，那已经是10年前的事了，我对韩国金融行业或私募基金并没有太多经验，所以我不知道如何克服，但在这些天，我不知道如何克服。如果是一样的话，事实上，如果现在考虑一下，我认为有许多更好的方式来克服。你是26家公司的老板，是一个大型财团集团的董事长。事实上，你可以这样看待，但现在事实上，财团和我们是26家公司的老板。与私募基金的最大区别是如果有26家大公司，它们被视为一个集团。但是现在，私募基金对每个基金进行不同的投资，所以他们只考虑所投资公司的公司价值。即使有26家公司，一家公司也不是。我们不支持公司B或其他任何公司。我们确实非常透明地将公司治理结构带回家，努力拯救公司或增加其价值，所以在这方面，它与大型财团有些不同，不是章鱼。我认为你不会永远留下它，但你可以在4-5年或5-6年后将其卖回或找到所有者，所以在这方面，我认为它非常错误。在选择要投资的公司时，这与非常不同。我们说我们认为逆向投资非常重要。这是什么意思？事实上，我们现在不应该在贵宾区自夸了，但我们现在在行业中有了口碑，我们认为我们做得很好的是一直领先于其他人。让我们开始。如果你因为每个人都说这个好而投资，可能会获得不错的结果，但回报率可能低于市场，所以让我们反向思考。所以，在所有情况下，我们都请经纪人这样做。到目前为止，我们研究宏观情况然后才拍摄公司照片并先联系他们的案例已经很多。其中，Free Life是一家互助公司，现在是韩国最大的互助公司。资产：互助公司的资产达到2.3万亿韩元。接下来，垫付额为2万亿韩元，并有200万订户。事实上，直到发展到这一步，经历了许多曲折。我们2015年首次与这家互助公司见面。当时大约有300家互助公司，随着人口老龄化，互助公司在海外发展壮大，但在我们国家，情况非常混乱，你可以从报纸上看到，有很多像挪用资金、违背信任等等的丑闻，所以人们很担心。存在很多不信任，但这是一个需要发展的产业，但也有很多火花。那么，如果我们建立一个良好的公司治理结构，加强资本扩张，增加信任，是否有可能发展呢？我们从2016年开始就有了300家公司。2018年我们第一次投资并合并了7、8家公司。它们中的最后一个是在2020年，我们合并了Free Life并将其更名为Free Life，所以人们最初以为我们投资互助公司时条件混乱。我开始了，但最终，某种程度上，它已经成为投资人中羡慕的投资对象。事实上，还有许多这样的事情。对于Instagram Airways，你可能知道，但是有一些人对Instagram感到有些不舒服。有许多人，但即使那时，如果你仔细看，我们想，“如果我们扩大资本，我们可以实现显着增长，这可能是个好事，这可能是有回报的。例如我认为汉堡王也是这样的逆向投资。所以，在2008年。然后金融危机来了，所有这些都发生了。你可能应该看看当时的报纸，但对这些快餐连锁企业来说，这是一个非常糟糕的时期。在2000年时，它非常受欢迎，那么到底我们怎么可能接管这个呢？所以韩国电气也尝试去接管它。但现在，在我看来，当经济环境不好时，人们最终开始吃这些东西，然后第二部分是一个有趣的故事，但我真的喜欢汉堡。我喜欢汉堡，但问题不在于我喜欢它们，而在于我喜欢它们。年轻人喜欢它们，但他们变老了。所以，我认为那些在2000年代20多岁的人现在也喜欢汉堡。

东星飞机：从危机中崛起的成功之路

私募股权基金的投资策略与风险管理

• 在20世纪10年代，他们在30岁出头，在20世纪20年代则在40岁左右，逐渐增加投资。但事实并非如此。现在我们看待投资有很多不同角度。首先，作为一个宏观群体，这个公司所属的行业会持续增长吗？其次，这个行业的产品，也就是市场规模如何？如果处于一个规模相当大且将继续增长的行业中，我们又能为这家公司贡献些什么呢？现在若我们投资普通股票，找到在该行业中经营良好的公司进行投资，但这并不一定能增加企业价值。因此，我们需要思考如何能够为公司做出更多贡献。例如，可以通过国际化进一步发展这家公司。我们有必要的专业知识，可以帮助公司国际化，或者专注于线下业务。如果是消费品，转型在线上可能效果更好。如果公司规模较小，那么合并几家公司并扩大其规模可能是个不错的选择。通过这种宏观的思考，我们需要深入考虑如何发展微观策略。在审视后，我们才会做出投资决定。事实上，如果您现在看看您投资的公司，会发现它们拥有大量员工，规模非常庞大。为了管理这些公司，投资私募基金Vig Partners需要数以万计的员工来为其工作。我们的团队没有这么多人，实际上只有15个专业人士。我们并不直接管理所有的工作，我们的角色是首先分析公司，提供战略，并规划发展方向。最重要的是任命符合需求的高管。因此，在许多情况下，首先任命高管。在协商过程中，战略规划人员询问如何实施，而我们现在正在进行监督，如果高管们认为策略正确，就会实施。私募基金具有长期经验的团队现在非常重要。当然，为商业基金建立自己的管理策略也很重要，但我们已经做了26件类似的事情，虽然我们规模不大，但像我们这样的管理团队数量巨大。有很多人才，因此有许多经济池。在这种情况下，我们意识到可以请教这个人或那个人，事实上我们以最有效率的方式进行，大部分工作都是外包的，包括投资和咨询。您获得咨询，法律事务由变更办公室处理，会计建议也来自会计部门，因此无论在世界哪个国家，商业基金现在通过有效配置人力资源进行投资。因此，现在企业管理的最重要部分是战略和监测。我们将其最小化，并外包其余必要部分，实际管理由强大的公司处理，我们正在正确的方向上前进。因此，在某种程度上，它类似于大公司的控股公司。控股公司并不拥有那么多员工。事实上，我们比控股公司更有效率。现在，大公司的控股公司拥有内部法律部门以及战略总部等，但我们现在外包所有这些部分，因此我们现在要高效得多。我们已经做到了。到目前为止，我们投资的大多数公司都是国内投资者。事实上，直到2020年初，纯国内公司是很多的，但在我们投资的项目中，有越来越多的项目虽然是国内公司，但很难视为纯国内公司。例如，我们投资的公司中有一家名为Bonchon的公司。这是一家韩式炸鸡连锁店，您可能没有听说过。但如果您没听说过，它在世界各地拥有450家门店，而并非只在韩国，而在美国、东南亚等地有130家门店，最近还在巴黎开设了两家门店，因此实际总部设在达拉斯，由美国人经营，但现在所有的研发、食谱和酱料都是在韩国进行制作和供应的。例如，我们投资的实体产业是工厂，其中有三家，他们在釜山拥有一家小工厂，最大的工厂位于越南和印度尼西亚，或者像深受喜爱的彩色隐形眼镜品牌Otter Vision。如果我们接手，销售额的50%至60%将来自海外。因此，我们国家开始从韩流、韩国文化开始，但当我们像这样走向全球时，对K品牌的渴望也越来越大，尽管它是一个非常国内化的公司，但正在全球化。因此，我们已经开始了这样的发展，下一步的目标是更加全球化，我正考虑是否值得投资。我认为还需要再深入考虑一下。事实上，即使在TPG时，我们国内的私募基金究竟面临着怎样的问题？与全球基金相比，他们仍缺乏足够的财务支持。实际上，全球基金价值数以万亿美元计，但我们国家现在虽然不小，但最多也只有几兆，因此我们的财务实力相差很大，结果是海外网络并不那么庞大。全球基金已在各大洲建立了网络，但一旦资金增长，网络就会形成，但建立分支机构仍需要一些时间。事实上，我们国家当前的经济水平与过去相比已大幅提升，包括国家养老金在内的最终投资者LPs（Limited Partners）规模已大幅增长，所以我认为我们国家不会以更快的速度前进。你提到了财务实力，但事实上，私募股权基金现在已筹集了一些资金，这些资金的类型是什么，由于这是投资的资金，回报后会有什么情况？很多人都很好奇。事实上，私募股权基金中最大的投资者现在是养老金基金。如果我们谈论我们，国家养老金、企业年金等都有许多扣除，那么当我以后退休时，我也肩负着巨大的责任，所以我们是我们最大的投资者。由于投资者是国家养老金，如果出错，我的养老金将会受到损害，因此我必须非常小心。那些必须长期管理资产的保险公司也在很多私募股权基金中投资。此外，金融机构也在私募股权基金中投资。或者，如今增长迅速的LPG公司之一正在不断壮大

私募股权基金的投资策略与风险管理

家族基金：财富管理的新概念

• 有许多人通过让自己的公司变得非常庞大而赚了很多钱。这些都是世界各地的真实个体。他们现在创建了所谓的家族基金，并且在非常大的规模上运作。他们手中有多少万亿美元？因为有这样的人，这些人现在来了。我们国家现在有些不同了，但在美国，学校基金非常庞大。所以如果你看看我们，我们的组成现在一半是国内一半是海外，投资者是国内的，并且拥有各种类型的基金，包括我之前提到的国家养老金服务。相互援助协会、金融机构以及加拿大和新加坡的养老金基金和保险公司也与这些投资者签订独立的投资协议。然而，由于我们无法改变这一切，我们设定了统一的条件。每年的管理费是一定比例。然后，如果达到一定水平的绩效，超过这个水平的部分就基于绩效费的概念。那时，如果我们认为这个投资公司对这些条件有利，我们现在会同意所有这些条件。如果你这样做，那么就会创建一个基金。如果像我们这样，那么这四个基金的规模是多少呢？这一直在变化。如果是我们，当然有一个项目基金，但在第二个，它是4,000亿美元，第三个，是7,000亿美元，然后第四个，几乎是1万亿美元。它一直在增长，现在又大又小。所以，当创建一个基金时，要求在3到4年内进行投资，然后是大约10年的基金，然后剩下的4到5年。我要求收回。当然，现在我投资的一切都是错误的，时间是正确的，所以现在我投资结束了，我必须再次创建一个基金并收回它，当它恢复时，我会把它退还。那么，收回投资基金的条件是什么呢？例如，我们不只是返还本金。所以原则上，比如我们投资的公司翻了一番。当我们收回它时，它就翻了一番。我们将给你两倍的数额。其中，如果有超过一定金额的超额利润，那么超额部分会得到。我们会将一部分利润作为绩效费，其余部分交给他们。然后，他们就坐着拿到投资的双倍。有人会不停地骚扰我们，或者我们会定期骚扰他们。我们定期报告业务状况，每年举行类似股东大会的投资者总结会。所以，我们在春季为国内投资者举行会议，在秋季为海外投资者举行会议，并每个季度继续报告我们的投资情况。之后，我们报告绩效等，并且不是一次性全部收取，而是以各种方式收取。例如，如果公司表现良好并支付股息，我们安全地返还股息，或者这在当今很普遍。他们称其为再融资，因此如果表现良好，我们将再融资并再次返还，依此类推。实际上，私募股权基金一定是好的吗？还是不是？私募股权基金来时，他们只是重新组织公司。许多人声称他们正在通过使其无法生存来做很多坏事。这是对的。我认为这是每个私募股权基金策略的问题。实际上，我现在在一家全球基金，但这现在可以称为一家地方基金。我来这里的原因是，全球基金现在大规模收购配备完备的公司，因此他们经常用大笔资金购买配备完备的公司。事实上，在这种情况下，为了增加所谓的经营利润或应用程序，我们需要大幅削减成本。如果我们削减各种成本，可能不得不关闭一些不运作的业务，但现在一片混乱。有比混乱更好的方面，但也有非常令人心碎的方面。但现在，我们有一项策略。选择能够成长的公司，投资并继续招揽他们。所以，事实上，在这26家公司中，我们几乎没有对员工结构进行重新调整的公司。这一点一直在增加，员工人数也在不断增加，比如Body Friend和Burger King。相反，我们甚至因创造就业机会而获奖。所以，最终，我认为这是一项战略问题。我们是投资这个并使其增长并获利，还是通过轻微重组获利？这是一个战略问题，但这是一个战略问题。我认为由于经历了许多重组的基金留下了那种印象。但这都是错误的。你之前提到了司法考试。事实上，如果你通过了司法考试，你可以成为法官和检察官。那时，我认为那是一种自然的转折点，但那是真的吗？我去了金和昌。你去了律师事务所。你为什么这样做？而且成绩优异，实际上当我在学校和高中时，我对商学院非常感兴趣。我想尝试一些管理。而且韩国在70年代不是一直在专注于经济增长和出口吗？所以，当外国商人出现在这样的电视剧中时，看起来很酷，由于当时海外旅行并不流行，所以很容易出国，但事实上，我被父母欺骗了。他们告诉我，只要我去了法学院，我就可以做任何事。去读法学院。我必须做的是参加司法考试，但我认为参加了司法考试后一切就结束了。不，我现在可以自然地做任何事，但当我看到时，我必须去司法研究和培训所，一旦我去了培训中心，我又必须去司法机关。所以我唯一的选择是法官、检察官或律师。实际上，虽然我想这样做，但也有那方面，另一件事是，这不是80年代和吴康的军事独裁吗？所以，我对自己成为法官或检察官是否正确有一些个人担忧。所以我去了那里。但事实上，这些天，我对金和张的一切都知道了，我在新闻里知道了，甚至出租车司机也知道了。那时，我并不了解金和张。所以我问金和张去哪，于是我去了金和张。所以，金和昌并不知道一切都是由金贤（Hyunjang Kim）完成的。那么，你当律师工作了很长时间吗？是的。金贤加入律师并在2000年辞职之前工作了大约13年。我1988年开始，一直工作到2000年。事实上，我一直在那里做律师，这是一份不错的工作，但这是一份只能给予别人建议而不能做出自己决策的工作。因此，当我做决定时，我总是认为如果我能承担责任、冒风险并自己做决定就好了。我听说

家族基金：财富管理的新概念

商界精英的智慧与成就

• 作为一名创业公司的CEO，我有着自由做出决定的能力，这或许是我能取得成功的最重要原因。在整合娱乐公司的过程中，我始终坚守着最重要的核心价值观。作为股东代表，我必须考虑广大股东的利益，以此为依据做出决策。我的标准很简单，就是为投资者和有限合伙人谋取最大利益。在私募基金合伙人身份上，我意识到说服他人是一项关键任务。对于买入一家公司，说服相关人士，以合理价格买入、卖出，都需要出色的说服能力。在管理企业时，我倡导与主流不同的投资思维，努力追求超额利润。尽管我退休之后，希望公司持续健康发展，但也期待家族事业蒸蒸日上。我相信，坚持追求最好，始终努力突破极限，是每个人应有的天职。

商界精英的智慧与成就

Conclusion:

在私募股本基金领域，VIG合伙人CEO朴秉武分享了他的成功经验，强调创业投资基金在韩国企业经营和经济方面的积极作用。随着经济的发展，私人股本基金在韩国的发展前景非常乐观。

Q & A