影响力投资：如何应对影响力洗白风险？

影响力洗白的风险

• 马克·贝里曼（Mark Berryman）自我介绍为Caprock的董事总经理兼合伙人，Caprock是一个多家族办公室和投资咨询公司。

• 他提到，影响力洗白是影响投资领域的一个巨大风险。

• 私人股本、风险投资或发行债券的投资者可能夸大或伪造社会和环境影响结果，这被称为绿色洗白。

• 他还谈到，影响投资和ESG投资有所区别，ESG投资主要是为了风险管理和最大化金融回报，而影响投资则故意推动金融回报和社会、环境回报。

• 为了应对影响力洗白风险，一些公司已经采取措施，并着重介绍了一家私人股本公司——Van Capital如何应对这一风险。

• 而对于影响力投资领域来说，SASB物质性（Materiality）框架和B影响评估工具被提到具有重要帮助。

影响力洗白的风险

投资风格与社会环境敏感性

• 对投资风格的了解需要对社会环境有意识，对社会环境敏感。

• 一些基金经理会说他们投资涵盖了可持续发展目标（SDGs），但光有这一点是否足够？

• 监管对于定义术语的重要性是无法忽视的，然而，报告的相关指标也需要更加透明和可比性。

• 在社会和环境评估方面，对于公司的影响输出和实际结果同样重要。

• 拜恩的影响框架和执行影响报告方面做出了很大贡献，通过相关数据进行分析并向有限合伙人透明地传达这些影响指标。

投资风格与社会环境敏感性

提高公司影响力和验货的重要性

• 在公司进行验货并提高影响力的过程中，我们需要注重测量成果，而不仅仅停留在输出数据上。

• 通过对泛福斯特（Penn Foster）公司的案例分析，我们可以看到他们在收购公司后，着重关注节目完成情况，并逐步推动实现薪资提高的目标。

• 随着时间的推移，他们通过实施调查和设计第三方研究来测量薪资的提升情况，从而不断追求更好的结果。

• 作为私募基金，在公司层面与管理团队紧密合作，可以更容易地影响并推动公司在影响力数据上的表现。

• 泛福斯特公司之所以决定让第三方机构进行验证，是因为他们希望不断创新，在这一领域保持领先地位，并对自身的方法进行测试和改进。

提高公司影响力和验货的重要性

投资领域的发展和挑战

• 随着社会的不断发展，影响投资领域逐渐兴起，成为让投资者关注的热门话题。

• 在影响投资领域，数据收集和透明度变得日益重要，但是目前仍处于起步阶段，存在很多挑战。包括数据收集的可靠性、报告数据的透明度以及相关的成本支出等。

• 另外，影响投资并不仅仅是关于投资回报和社会影响之间的权衡，而是在不同资产类别间建立更为全面的投资组合。

• 风险投资可能面临更多的挑战，因为它需要更具创新性和独特性的解决方案，同时需要避免影响洗白的现象。

投资领域的发展和挑战

基金投资与影响力投资

• 最初，我们一直在向基金经理获取影响力报告，大约有40页。但如果他们进行了15次影响力投资，想象一下他们是否会阅读整份报告？他们不会。因此，我们开发了一款软件，让客户可以像使用金融门户那样登录，查看他们的实际资产组合。这些实际资产可以是负担得起的住房，也可以是气候基础设施。他们可以点选以了解与气候相关的产出情况，包括风险投资组合和实际资产组合的气候产出等。

• 我们对资产类别进行了简单的比较，但仍然关注社会和环境等方面的产出。我们决定代表客户执行这一切，以使他们更加舒适，并动员更多的资本进行共同投资。这与一些客户所喜爱的共同投资有所不同，因为他们是一些非常成功公司的创始人。我们不希望我们的合作基金经理认为我们会与他们竞争。我们看到许多多家族办公室在领导B轮融资，我们不会这样做，但我们热爱共同投资。例如，如果我们正在Bain的风险投资基金中投资，他们说：“嘿，Caprock，这里有一家与电动汽车充电相关的非常创新的公司，你们想参与吗？”我们更喜欢这样做，因为我们将受益于他们的专业知识、尽职调查，并希望他们的董事会席位，这样我们就可以代表我们的客户参与一个聪明的投资。

• 一位学生问到影响力投资是否与市场利率投资相容，某人提到员工所有权以及对投资对象的筛选和评估过程。筛选评估的过程中是否存在影响力洗白，以及如何区分和引导LP和家族办公室。

• 投资者的影响力优先事项之间存在差异，家族办公室和机构投资者的资源和需求不同。在认筹和投资过程中，我们确保我们的策略和报告方法是透明的。家族办公室和个人投资者可能没有像机构投资者那样完整的团队资源，但他们可以通过委托投资顾问来处理投资事务。我们尽力降低家族投资者的最低投资金额，以便他们可以参与更多的投资机会，从而实现更多的影响力投资。

基金投资与影响力投资

Conclusion:

影响力投资领域的发展与挑战需要引起关注，特别是在数据收集、报告透明度和成本支出方面。私募基金在影响力投资方面的做法不断演进，以适应不同的投资者需求和资源限制。在面对影响力洗白风险时，通过一系列有效的措施和工具，可以帮助影响投资领域持续健康发展。