如何评估NVIDIA的价值及AI的负和游戏
By The Prof G Show – Scott Galloway · 2024-04-07
今年夏季,美国国务院每周发放的护照数量创下了新高,这反映了旅行需求的增加,同时也影响了投资市场。在投资领域,如何挖掘科技股中的潜在价值至关重要。Aswath教授对NVIDIA估值以及科技股的历史性上涨提出观点。AI对市场带来了机遇和挑战,面临AI赢家和输家之分。咨询行业也将迎来深刻变革,人工智能对行业产生影响,需要投资者注意未来发展。投资是一个充满独特情感和考量的过程,投资者需保持冷静谨慎。金融市场的未来充满创新和挑战,需要不断调整适应。
投资策略:从科技股中发现价值的秘诀
- 今年夏季,美国国务院每周发放的护照数量达到了创纪录的五十万份,以满足增加的旅行需求。这种增长反映了人们对旅行的渴望,也影响了投资市场的走势。
- 在投资领域,作为投资者,如何识别和挖掘科技股中的潜在价值是至关重要的。正如在一档节目中所讨论的,纽约大学斯特恩商学院的金融教授Aswath提到了他在NVIDIA人工智能领域的估值,以及科技股在上半年的历史性上涨。
- Aswath之所以让人印象深刻,是因为他对股票市场的了解无时不刻。无论是什么公司,放在他面前,他总能给出一个明晰的观点,而这个观点几乎总是正确的。他的投资决策不仅仅是基于股价估值,他会建立自己的现金流估值模型,并做出基于此的分析。
- 在过去的经历中,Aswath的观点几乎总是站得住脚的,无论是关于科技公司的热门还是冷门股票,他的观点总是准确而理性的。这种稳健而精准的分析能力,让人对他的投资建议有着极大的信心。
投资策略:从科技股中发现价值的秘诀
未来市场中的AI:机会与挑战
- 近期我阅读了一篇关于市场的博客,谈到了对AI赢家和输家的看法,其中提到了Nvidia。文章最后得出的结论是,即使你对整个AI市场保持非常看涨的态度,同时假设Nvidia将继续在AI芯片市场上保持相对主导地位,即使你全部假设这些,你仍然认为目前的420美元价格仍然过高。
- 我的论点是一系列的估计,比如现在AI市场价值约250亿美元,芯片市场大约250亿美元。我找到了对这个市场在未来10年可能达到的规模的估计中最大的数字是3500亿美元,我假设Nvidia拥有该市场的100%市场份额,但仍然无法达到每股400美元。你几乎必须将 另一个市场的价值因素考虑进去,这个市场与AI市场一样大,但我们尚未看到Nvidia能够进入其中。这可能会发生吗?鉴于过去十年的历史,我不排除这种可能性,但如果你将这作为一个期望来定价,那么你的上涨空间在哪里呢?买入Nvidia股票价格150美元时,我会选择保持期权并参与这一市场,但支付每股400美元的股价,期望着还有一个3500亿美元的市场,这似乎是一个巨大的风险,如果你是第一次投资者跳进来,那么这种决定并不明智。
- 说到Nvidia的前景,我认为他们需要一个我们尚不了解的市场,类似于加密市场、游戏市场和AI市场。这就是我所说的,虽然这种可能性存在,但基于这种可能性的投资似乎不是一种很好的投资方式,因为最好的情况是你实现了期望,最坏的情况是这家公司并不像你设想的那么出色。
- 关于AI,我认为AI将是一个负和的总和。人们谈论AI时,常常说它将帮助公司降低成本,可以用AI取代人力,通过降低成本来增加利润。但我的看法是,如果每个人都拥有AI,并且他们都在削减成本,问题就会来了,有人也会降低价格,一旦他们开始降价,每个人的成本和价格都会降低,你的利润实际上会减少,因为竞争削弱了上行动能。
未来市场中的AI:机会与挑战
人工智能对咨询公司的影响:未来的发展与投资建议
- 随着人工智能技术的不断发展,咨询行业也将迎来深刻的变革。有人认为,从受益者角度来看,消费者可能会是最大的受惠者。因为随着人工智能的自动化应用,咨询服务可能会变得更加便宜。但并不意味着咨询公司会因此变得更加盈利,相反,它们将会成为受益于这一发展的公司中的一部分。
- 在过去的PC业务、互联网业务和社交媒体业务中,我们看到了这种情况。就像英伟达这样的公司可能会在人工智能的增长中受益一样,但大多数人可能会发现,人工智能并不会带来当前所承诺的利润。因为它并不是一种竞争优势,每个人都有可能拥有这项技术,所以我不确定是否有人会因此在市场上占据优势。
- 当我们思考像苹果、微软、特斯拉、谷歌和Netflix这样的巨头时,我们是否看到了投资的价值?由于股市的大部分收益是由少数股票推动的,我不会在当下购买它们。但对于已经拥有其中某些股票的人来说,也许会犹豫是否要卖出。加州和税收是阻止我卖出的原因之一,我认为当前它们的价格已经足够高了。
- 如果我们跨越不同的地理区域和不同的行业,是否会发现某些行业或地区是一个良好的入市时机?技术行业在2023年的价值增长中扮演了重要角色,尤其是来自最大科技公司的增长。那么那些没有受益的公司和行业可能是下一个市场上涨的关键点。对于那些在2022年被错判的公司来说,未来可能是 投资者的一个机会。
- 谈到持有的股票是否需要特别对待,这确实是一个值得思考的问题。有时候,我们认为自己已经持有的投资不同于我们准备首次投资的方式。正如巴菲特股东大会上有人问查理·芒格,是否对于伯克希尔哈撒韦组合中约三分之一的苹果股票感到舒适,芒格回答说,我完全舒适。所以,无论是观望还是适时获利,都要根据自己的情况和观点做出决定。
人工智能对咨询公司的影响:未来的发展与投资建议
投资者的独特情感:内心的犹豫与投资决策
- 作为投资者,我们面对的每一次决策都承载着独特的情感和考量。从伯克希尔哈撒韦投资的案例可以看出,即便是市场大佬也会有自己的内心犹豫。当需要在新股票和已有投资之间进行选择时,投资者往往会陷入内在的矛盾之中。有时,我们会为了规避遗憾而采取一些看似不合理的举动,比如同时持有已有投资和新投资。这种犹豫和矛盾恰恰体现了投资过程中的人性化和情感化。
- 随着利率的空前上升,投资者的投资态度和策略也在发生变化。利率对于资产估值有着重要影响,而固定收益投资也成为了值得考虑的选择。个人投资决 策与市场状况息息相关,例如对于持有现金还是投资债券的选择,既有个人情感因素也受到市场理论的指导。投资者在面对利率变化和投资选择时,需要综合考量个人情况和市场走势,寻找最佳的投资组合。
- 在投资领域,安全资本和风险资本之间的较量一直是市场发展的重要组成部分。过去十年,风险资本过于容易获取,导致市场风险偏向,新兴企业获得了大量投资,而大量创业项目因为资本过度投放而未能取得成功。然而,近期的市场调整可能给安全资本留下了更多发展空间,市场将逐渐实现安全资本和风险资本的平衡。在投资中,均衡考量安全与风险的投资组合将是投资者需要关注的重要议题。
- 当考虑投资标的时,投资者常常会关注公司的具体情况以及市场走势。对于股票价格大幅下跌的公司,比如查尔斯施瓦布和莫德纳,投资者需要进行综合分析。对于查尔斯施瓦布来说,银行危机可能是导致股价下跌的主要原因之一,但该公司仍有稳健的基础和前景。而对于莫德纳来说,新冠疫情的影响可能导致股价下跌,但其在新药研发领域具有潜力。投资者需要根据个人风险偏好和长期投资观察,谨慎评估这些公司的投资价值。
- 2023年的IPO市场展望备受关注,市场行情的回暖将对未来IPO和风险资本投放产生影响。尽管市场情况复杂,但在新的投资环境中,投资机会和挑战并存。投资者需要关注潜在的IPO项目,并根据市场走势和个人风险偏好进行投资决策。在市场变幻莫测的情况下,理性投资和长期规划将成 为投资者成功的关键。
- 投资世界充满了变数和挑战,令人百感交集。每一次投资决策都可能引发连锁反应,而投资者的独特情感和投资策略也将影响市场的走向。在未来的投资征途中,投资者需要保持谨慎和冷静,不断调整投资组合,追随市场变化。只有在不断学习和适应中,投资者才能实现长期持续的投资增值和财富积累。
投资者的独特情感:内心的犹豫与投资决策
重塑金融市场的未来:创新与变革
- 金融市场一直是投资者关注的焦点,而当市场表现良好时,往往会出现投资热潮。然而,有时候市场的反应会有延迟,或许我们会在下半年看到更好的表现。今年下半年可能会成为资本市场更好的时期,因此我将密切关注IPO市场和高收益债券市场。随着风险资本离场,这些市场将迎来新的活跃。
- 过去十年中的风险资本已不复当年的模样,但我认为这并不是一件坏事。相反,我认为未来的风险资本将更加精细和聚焦。如果要进行IPO,我希望能够看到至少具有某种商业模式的企业上市。希望过去那种盲目追逐用户和许诺的企业不会再出现,也希望避免类似2021年出现的过度现象。
- 一直以来,上市公司的模式可能需要转变。一些人提出了直接上市的观点,但这种变革需要时间,需要摆脱一个世纪以来的传统挂牌方式。尽管如此,在未来一两年内,我们或许会见证上市方式的变革。希望未来的上市公司更能符合新的时代需求。
- 谈到比特币和加密货币,我觉得它们并未实现预期中的功能。本应作为一种避险工具,但实际上行情与股市脱不开关系,这违背了它应有的特性。比特币作为数字黄金被提及,但实际情况似乎并非如此。
- 对于专家们对市场走向的预测,我更愿意相信市场本身。许多指标无法准确预测市场变化,正如利率倒挂曾被认为是衰退信号,实际效果却不尽人意。我们需要更多地依靠数据,而非固守传统规则。市场的表现才是最真实的解读。
- 金融市场充满变数,但也蕴藏着无限的可能性。未来的发展充满着创新和挑战,唯有不断变革、尊重市场规律,我们才能抵御风险,迎接更美好的未来。
重塑金融市场的未来:创新与变革
Conclusion:
在未来的投资征途中,投资者需要保持谨慎和冷静,不断调整投资组合。只有在不断学习和适应中,才能实现长期持续的投资增值和财富积累。金融市场充满变数,但也蕴藏着无限的可能性。未来的发展充满着创新和挑战,唯有不断变革、尊重市场规律,我们才能抵御风险,迎接更美好的未来。