商業不動産の変革：可能性と課題

CBRE CEOの分析と見通し

• CBRE CEOのBob Celenticが独占インタビューに応じ、セクター全体に漂う悲観論にもかかわらず、株価が上昇している理由について語っています。

• オフィススペースは、新型コロナウイルスの影響による職場復帰の課題や、テクノロジーや他の分野での仕事の削減などにより厳しい状況にあると述べています。

• 一方で、工業用スペースや質の高いマルチファミリー向けの住宅スペース、ホテルなどは非常に強力なファンダメンタルズを持っており、空室率が低いとの分析を示しています。

CBRE CEOの分析と見通し

商業不動産の強力な基盤

• 商業不動産に関する物語は一般の人々が考えているものとは少し違うものです。

• 賃料が上昇しており、零細店舗の基盤さえも改善しています。

• また、企業向けの不動産を扱うアウトソーシング事業についても、倍率二桁での成長を計画しています。

• この事業は当社にとって大きなものであり、アメリカのオフィス不動産に関しては、アメリカ市場のわずか20％未満を占めています。

商業不動産の強力な基盤

経済状況の課題

• 価格の下方圧力があり、資産を購入または資金を調達するための利用可能な資本がほとんどない状況が見られます。

• また、ローンのリファイナンスに関連した銀行セクターの課題もあります。

• 商業銀行のバランスシートの約1.5％がオフィス資産に投資されており、商業銀行セクターにとって破滅的なものではありません。

• 80億ドルという巨額のオフィスのリファイナンスがありますが、全体の割合としては非常に小さいです。

経済状況の課題

不動産市況の影響とオフィスビルの価値

• 数年前に3億ドルと評価された建物が今では6,000万ドルで売却される見通しです。

• 主要都市のいくつかの物件の価値が大幅に減少していることには、長期的な影響があります。

• BとCのオフィスビルの価値が減少することになりますが、オフィスへの復帰やその課題についても考慮する必要があります。

• 企業は従業員をある程度戻したいと考えており、それを実現するためには優れたオフィス環境を整備することが鍵となります。

• 優れたインフラを備えた施設や便利なアメニティに囲まれたA級オフィスビルが価値を保つでしょう。

不動産市況の影響とオフィスビルの価値

商業不動産と住宅への転換の機会

• 商業不動産は引き続き非常に価値があります。オフィスの資産クラスは縮小するとしても、非常に大きな資産クラスであると考えています。

• 多くの都市で住宅が必要とされている現状から、建物を住宅に転換するというアイデアは多くの新しい資本が必要であり、実現が非常に難しいとされています。

• しかし、米国をはじめとする世界中で住宅が必要とされており、これが商業不動産において実際の機会を生み出しています。

• 多くのオフィスビルを転換する機会は限られると考えられます。なぜなら、床のサイズや建物のインフラがマルチファミリー向けの住宅に適していないからです。

商業不動産と住宅への転換の機会

Conclusion:

商業不動産にはさまざまな可能性と課題があります。オフィスの価値や賃料の変動、さらには住宅への転換の機会など、市況の変化に対応するための戦略が求められます。CBREの見解に基づき、これからの商業不動産の展望に注目が集まっています。