資本とは何ですか？【私募风投大佬】

資本とは何ですか？

• 最近、市場で様々なビジネス戦争が頻繁に見られます。抖音とKuaishouのショートビデオ戦争、UberとLyftのオンライン乗合サービスの戦いなど、様々なビジネス戦争があります。

• これらのビジネス戦争の背後には、資本が自然な推進力となっています。

• 資本とは何でしょうか？

• 私たちはそれぞれの例を挙げながら、資本について詳しく説明していきます。

• 資本は、私たちの日々の市場観察とは異なり、私たちが株式ファンドに投資するような投資方法よりもはるかに神秘的です。

• また、資本は提携企業や未上場企業に投資するため、それぞれの段階での企業の発展の特徴についても詳しく説明します。

資本とは何ですか？

ビジネス計画の重要性と成長段階の意味

• 事業を展開する際には、投資家はビジネス計画を重要視します。

• 実行されていないアイデアであっても、投資家はビジネス計画を読みます。

• ビジネス計画を通じて、全体的な展望や業界の動向を把握し、創業チームや創業者の実行能力を評価します。

• アイデアが初期的に検証され、市場からのフィードバックも良好なら、次の段階である成長段階に入ることになります。

• 成長段階では、事業の複製と拡大が求められ、投資額は数百万から数億にも及ぶことがあります。

• 投資家は、これらの段階では資金だけでなく、経験やリソース、サポートを提供することが一般的です。

• 投資が増えるにつれて、企業の評価額も上昇し、投資家やファンドは後での撤退する選択肢が増えます。

ビジネス計画の重要性と成長段階の意味

Lao Wang Capitalとは？

• Lao Wang Capitalが利益を上げたら、もちろん利益は分配されます。投資家にとってです。なぜなら、このプライベートエクイティはファンドであり、それぞれの投資家がいるからです。したがって、ここには2つの用語が関係しています。1つはGPと呼ばれ、もう1つはLPです。GPはGeneral Partner、つまりファンドマネージャーであるLao Wangと同等であり、LPはLimited Partnerと呼ばれます。これはファンドの投資家です。

• また、より一般的な「2+20」の原則があります。Lao Wangjiに投資家が投資する時、投資家はまずLao Wangに2％の運用手数料を支払い、その後投資からすべての利益を得ます。この利益の中から、Lao Wangは20％を自分のために残し、残りの80％をファンドの投資家に提供します。そのため、これは2+20の原則です。

• このようなファイナンスラウンドが完了すると、一部の企業は上場されます。たとえば、Luckin CoffeeはSeries Dを調達した後に上場しました。しかし、一部の企業はSeries Dを調達し、上場しない場合もあります。Series Gを調達して上場しない場合もあります。たとえば、Airbnbは16回の資金調達を行いながら、まだ上場していません。

• また、VCステージと成長ステージについて話したとき、その定義と境界がますます曖昧になっており、企業が早期段階にあるか成長段階にあるかを実際に言う必要はありません。なぜなら、企業の開発そのものが定義しづらいからです。したがって、あまり心配する必要はありません。

• 営業者は徐々に成熟段階に入ります。成熟段階とはどういう意味でしょうか？言い換えると、企業は比較的安定した状態に達しています。企業のビジネスモデルが利益を上げる方法は比較的明確になっており、比較的安定した現金収入があります。基本的に立派な大企業と言えます。

• このような成熟段階では、主に伝統的で最も狭いPEが投資しており、つまりプライベートエクイティ企業が投資している大口の投資を行っています。この段階で投資すると、コントロール権を持ちます。会社の経営がうまくいかない場合、例えばリンジーが小李を取り替えることができない場合などがあります。時には人員の調整や戦略の見直し、新しい市場開拓、コスト削減のためのスタッフの整理などが行われます。その後、企業はより良い状態に入り、収益性が向上し、企業をパッケージ化して市場に出したり、他社に売却して利益を上げるとされていますが、その時間は比較的長く、通常3〜7年かかります。

• したがって、この段階のPEを担当する人々は、金融と会社の運営、資本市場などの事柄についても知っている必要があり、この分野の人々には比較的高い要件があります。そのため、この段階でPEを担当している多くの人々が実際には投資銀行出身者であることになります。

Lao Wang Capitalとは？

ブランドの開発と市場の拡大

• 2017年には、彼らはカナダグースを成功裏に立ち上げ、非常に成功した例でした。

• 前述のように、第二のポイントはレバレッジです。一度に会社全体をコントロールしたい場合、多額の資金が必要となるため、通常は全ての資金を投資したとは言わず、一般的にはローンを活用します。

• レバレッジとは、Leveraged Buyoutという正式な用語であり、企業に投資するためにお金を借りることを意味します。

• LBO（Leveraged Buyout）は実際にはPEと非常によく似ており、お金を借りて企業を買収し、高いリターンを得るために売却します。

• LBOにはレバレッジが伴うため、リスクとリターンが高くなります。たとえば、このような資産管理の場合、または投資界でよく使われる用語であるAUM（Asset Under Management）があります。

• 現在では、多くの巨大企業が生まれており、最初の国内のB.A.T.（Baidu、Alibaba、Tencent）や、T.M.D.とToutiao、Mei。Tuan、Didiなどの新たな巨大企業が存在します。彼らも独自の投資基盤を持っています。

• 国内のPE企業のランキングを見ると、AlibabaとTencentはトップ10に入っている。彼らはさまざまな分野に大規模に投資しており、通常は「Alibabaのお父さん」と「Tencentのお父さん」と呼ばれます。実際には、その子孫はどこにでもいます。

ブランドの開発と市場の拡大

AlibabaとSoftBankの戦略投資について

• アリババの父について話す時、私たちはソフトバンクの父についても話さなければなりません。

• アリの父は当時ソフトバンクでしたが、まず、それは銀行ではありませんでした。

• 第二に、それは全く柔らかくありませんでした。

• ソフトバンクは非常に早い段階でアリの父に投資し、アリから1,300億ドル以上を得ました。

AlibabaとSoftBankの戦略投資について

Conclusion:

資本はビジネス戦争の推進力であり、私募风投は成長段階での重要な役割を果たします。また、アリババとソフトバンクの戦略投資についても取り上げました。

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