プライベートエクイティファンドの成功事例と将来展望

私募ファンド業界の大物CEOパク・ビョンムさんの成功物語

• こんにちは、視聴者の皆さん。最高峰を目指す今の時代の真のリーダー。彼らの人生のキーワードを求めています。私は、The Qの司会を務めている金慶道です。今日のゲストは、広範囲なスペクトラムと変化を示すこの方です。この方の活動を表現する言葉はありません。株式ファンドのCEOとして活動しながら、ドンシンやエンターなどで知られる企業を直接運営している、私たちが大物と言える私募ファンド業界のCEO、パク・ビョンム氏が登場しました。

私募ファンド業界の大物CEOパク・ビョンムさんの成功物語

イースタージェットの成功物語：困難を乗り越えて成長する企業

• 最近、司法基金における積極的な役割で脚光を浴びたイースタージェットを見てみましょう。実際、新型コロナウイルスの影響を受けても、イースタージェットは過去2年半から3年間、非常によくやってきました。飛行ができない非常に困難なプロセスを経験し、従業員の半数以上が解雇され、20機近い航空機が3機にまで減少しましたが、最も大きな問題は資本調達ができなかったことであり、今ではほとんど全額である約1400億ウォンを失いました。イースタージェットはInsta Airに資本を投入して資本を拡大し、現在国土交通省が迅速に許可を与えたため、1月末に資金を投入して3月26日に初の飛行を行いました。実際、そのタイミングで新聞記事を見ましたが、最初の飛行が行われる際に多くの従業員が参加し、感動的なストーリーだと聞きました。実際、投資することで失うものは多いですが、それらの取り組みは非常に良いと思います。企業は生き残り、従業員は徐々に良くなり、Insta Airが再スタートを切ることで消費者に様々な選択肢が提供されます。実際、私たちのような投資家がいなければ破産していたかもしれない企業であったと思います。それはとてもよいことです。本質的に優れた特性を持つ企業を適切に運営し成長させることで、企業価値を十分に向上させる役割を果たしていると見なすことができます。その上、我々は現在徐々に経営ノウハウを蓄積しています。実際、全体的にそれほど悪くなく、現在追求しているのは安定した利益ですが、投資したりするのは約10年前からのことです。投資をした際に多額の資金を投入しましたが、後にLG SuiteはSKによって買収され、非常に利益を上げる企業となりました。ウェハ製造会社でもありましたが、投資した際に半導体サイクルから逆戻りし、金融危機や南欧の危機を経て、経済は実際に悪化しました。投資していた当時、買収資金も投入しました。実際、買収資金グループがデフォルトした時期もあり、非常に無駄なことでしたが、実際には既に10年前のことで、韓国の金融業界やプライベートエクイティファンドにそれほどの経験がなく、それを乗り越える方法を知りませんでしたが、今日ではその方法を知っています。同じであれば、実際、今考えると、より良い乗り越え方が多くあったと思います。私たちは26社の企業を所有し、大規模な複合企業グループの会長です。実際、それをそう見てもらうこともあるかもしれませんが、現実には私たちは26社の企業を所有しています。大企業ファンドとの最大の違いは26の大企業が一つのグループとして扱われることです。しかし、現在、大企業ファンドはそれぞれのファンドに異なる投資を行っているため、投資した企業の企業価値にしか関心を持ちません。26社あっても、A社やB社などの企業をサポートしません。私たちは統治構造を非常に透明にし、企業を救ったり、価値を高めたりすることだけを目指しています。その点において、私たちは大企業とは少し異なり、タコではありません。永遠に維持することはないと思いますが、4-5年または5-6年後に売却するか、オーナーを見つけることができるため、その点で間違っていると考えています。投資する企業を選択する際、非常に異なる方法論を持つオフィスファンドとは異なります。逆張り投資を非常に重要視していると言っています。これはどういう意味でしょうか？実際、もはやVIPセクションでこれを自慢するべきではありませんが、我々は業界で評判があり、我々がうまくやったと思うことは他の人よりも常に先んじていることです。マクロを先に調査し、企業の写真を撮って最初に連絡を取るという、これまでに多くのケースがありました。その中で、Free Lifeは共済会社であり、現在韓国最大の共済会社です。資産は2.3兆ウォンあり、前払金が2兆ウォンあり、200万人の加入者がいます。実際、ここに至るまで多くの波乱がありました。私たちは2015年に共済会社と初めて会いました。当時、約300社の共済会社があり、高齢化社会で共済会社が海外で成長していましたが、国内では混乱していました。新聞を見れば明らかですが、横領や信託違反など多くのスキャンダルがあり、人々は不安でした。多くの疑念がありましたが、その業界は発展する必要がある業界であり、火花が多いです。そうであれば、良い統治構造を作り、資本拡大を強化し、信頼を与えることで発展させることは可能ではないでしょうか？2016年に300社からスタートし、2018年に初めて投資し、その後7社と8社を合併しました。その最後は2020年にFree Lifeを統合し、名称をFree Lifeに変更しました。共済会社への投資は最初は条件が乱雑であると思われた人々もいましたが、結果的には、何らかの意味で投資家たちの羨望の的となる投資対象となりました。そのような事例は他にも多くあります。Instagram Airwaysの場合もご存知の方もいるかもしれませんが、Instagramについて少し違和感を覚える人もいます。そのような人々もいますが、詳しく調べると、資本拡大を行えば大きく成長し、良い結果を得られるかもしれないと考えました。たとえば、バーガーキングもそうした逆張り投資の一例です。2008年のことです。その後、金融危機が起こりましたが、全てが起こっています。当時の新聞を見ていただくとわかると思いますが、これらのFMBやフランチャイズチェーンにとって非常に困難な時期でした。かつては2000年に非常に人気がありましたが、これを引き継ぐことがどうして可能であったのでしょうか？ドゥーサンもそれを引き継ごうとしました。しかし、私の見解では、経済環境が悪化すると、人々は最終的にこれらのものを食べ始め、それから第二の部分は興味深い話ですが、私は実際にハンバーガーが好きです。ハンバーガーが好きなのですが、問題はそれを好きであることではなく、それを好きでいるためです。若者はそれを好きですが、年をとってしまっています。2000年代に20代だった人々が今ではハンバーガーを好んでいます。 ハンバーガーを好むようになるので、

イースタージェットの成功物語：困難を乗り越えて成長する企業

プライベートエクイティファンドの重要性と将来性

• 2010年代には30代、2020年代には40代の投資を増やしていくという考え方がありましたが、実際にはそれは違いました。私たちは今、各ファンドが独自の特性を持っていると考えますが、最も重要視されるのは2つの要素です。まず、マクロの観点から、この企業が属する業界は成長を続けるでしょうか？そして、この業界全体を指す「プロダクト」、つまり市場全体はどれくらいの規模なのか。もし業界が非常に大きく成長を続けると判断された場合、私たちが企業にどんな貢献ができるかを考える必要があります。一般的な株式に投資するのではなく、その業界で良好な経営を行っている企業を見つけ出し、投資することもできますが、企業価値を向上させる必要があります。そのために、どのような貢献ができるかを考えることが重要です。例えば、国際化することで企業をさらに発展させることができます。ノウハウを持っているため、国際化を進めることも可能であり、またオフラインに注力することもできます。消費財製品であり、オンライン化すると良い場合はその方向に進むでしょう。また、規模の小さな企業であれば、いくつかの企業を合併して規模を拡大することが良いでしょう。マクロをこのように考えると、ミクロを進めるために戦略的方向性を考える作業が沢山必要です。その後、投資を決定します。実際に、私たちがこれまでに投資した企業を見てみると、多くの従業員を抱え、非常に大規模です。これを管理するためには、Vig Partnersというプライベートエクイティファンドへの投資が必要で、数万人の従業員が必要となります。しかし、私たちの役割は直接すべてを管理するのではありません。実際には、最初に企業を分析し、戦略を提供し、開発方向を計画することが私たちの役割です。さらに重要なのは、適任の役員を任命することです。多くの場合、役員は最初に任命されます。そして、コンサルティングを通じて一緒に戦略立案を進めながら、役員が戦略を決定すると支援します。実際には、私たちは効率的な方法で運営する必要があるため、大部分は外部委託されています。投資や、途中の投資にもかかわらず、すべての相談事はアウトソースされています。このようにして、戦略とモニタリングが企業経営の最も重要な部分となっています。必要な部分は最小限に留め、残りの作業は強力な企業にアウトソースされているため、正しい方向に進んでいます。

プライベートエクイティファンドの重要性と将来性

ファミリーオフィスの成長と投資戦略

• 数多くの個人が自社を非常に大きくして多額の利益を上げてきました。このような実在する個人は世界中に存在します。彼らは今、ファミリーオフィスと呼ばれるものを設立し、非常に大規模に運営しています。彼らはいくらの資産を持っているのでしょうか？ いくつかの事例が語られています。日本では状況が異なりますが、アメリカでは大規模な学校財団が存在します。われわれを見ると、現在は国内と海外が半々の構成となり、国内の投資家には私が以前に述べた国民年金基金を含むさまざまな形の基金があります。相互扶助団体や金融機関、カナダやシンガポールの年金基金や保険会社などが、このような投資家と個別の投資契約を締結しています。これらをすべて変更することはできないため、このような統一的な条件が設定されています。運用報酬は毎年一定の割合です。ある一定水準のパフォーマンスが達成された場合、それを上回る部分は成功報酬の概念に基づいています。そして、この投資会社はこれらの条件に合意することができれば、今ではすべてに個別に合意します。そうすれば、ファンドが作成されます。私たちの場合は、この4つのブラインドファンドの規模はいかほどでしょうか？ それは常に変動しています。私たちの場合はもちろんプロジェクトファンドもありますが、第2には400億、第3には700億、そして第4にはほぼ1兆です。ファンドは常に成長しており、今では大きくなったり小さくなったりしています。ですので、ファンドが作成されると、3〜4年の間に投資を行い、その後約10年間のファンドとして、残り4〜5年で回収を要求します。もちろん、今イン投資したすべてが誤りである場合、タイミングが適切であれば、今投資が終了したので、再びファンドを作成して取り戻し、回収が完了したら返します。それでは、その投資ファンドの回収条件はどうなっているのでしょうか？たとえば、元本だけでは返しません。原則として、私たちが投資した企業が倍増しているときにそれを回収すると、私たちは2倍を返します。その中で、ある一定額を超える余剰利益があれば、その余剰分は受け取り、一定の利益の一部分をパフォーマンス報酬として受け取り、残りを返します。そして、彼らはただ座って投資額の2倍を受け取ります。定期的に私たちを悩ませる人々がいる、または私たちは定期的に彼らを悩ませ続けているという現状があります。ビジネス状況を定期的に報告し、毎年株主総会に似た投資家の概要会議を開催します。したがって、国内の投資家向けには春に会議を、海外の投資家向けには秋に会議を開催し、4半期ごとに投資状況を報告し続けます。その後、パフォーマンスなどを報告し、すべてを一度に集めるのではなく、さまざまな方法で集めます。たとえば、企業のパフォーマンスが良好で配当を支払っている場合、その配当を安全に返還するか、これは今日一般的です。リサップと言われるように、パフォーマンスが良ければ再融資して返還し、その繰り返しです。実際、プライベートエクイティファンドは必ずしも良いものでしょうか？それともそうではないのでしょうか？プライベートエクイティファンドが登場すると、彼らはただ会社を再構築するだけです。生存が不可能になるような悪い行為をしていると主張する人々がたくさんいます。それは事実です。それはそれぞれのプライベートエクイティファンドの戦略の問題だと思います。実際、今私はグローバルファンドにいるが、これは今は地元のファンドと呼ぶことができる。ここに来た理由は、グローバルファンドが大規模に設備の整った企業を多く買収しているため、多額の資金で完全装備の企業をしばしば買収しています。実際、その場合、いわゆる営業利益やアプリを増やすためには、コストを相当削減する必要があります。様々なコストを削減すると、うまくいかないビジネスを閉鎖せざるを得なくなるかもしれませんが、混乱が続いています。混乱を超えるメリットもある面がありますが、非常に心を痛める部分もあります。しかし、今、私たちには戦略があります。成長できる企業を選択し、投資し、それらを維持します。実際、26社のうち、私たちが従業員を再編した企業はほとんどありません。これは増加を続け、Body FriendやBurger Kingのように従業員数が増加しています。それどころか、雇用創出賞を受賞したことさえあります。結局のところ、これは戦略の問題だと思います。投資をして成長させて利益を上げるべきか、わずかな再編成を通じて利益を上げるべきか。戦略の問題ですが、それは戦略の問題です。多くの再編成を経たファンドの影響から、そのような印象が残されたのでしょう。しかし、それは全て誤解です。先ほど司法試験に触れましたが、実際、司法試験に合格すれば裁判官や検察官になります。ですが、その時、それは自然な流れだと思っていましたが、それが本当でしょうか？私は金承明に行きました。あなたは法律事務所に行きました。なぜそうしたのですか？また、成績が優秀なのに、学校や高校の頃には実際、経営学部にとても興味がありました。経営に挑戦してみたいと思っていました。1970年代の韓国は経済成長や輸出に重点を置いていた時期だったのではないでしょうか？だから、外国のビジネスマンがこのようなドラマに登場するのはかっこよかったし、当時海外旅行が一般的ではなかったので、海外行きが容易でしたが、実際、私は両親に騙されました。彼らは、法律学校に行けば何でもできると言いました。法律学校に行けばよい。私がやらなければならなかったことは、司法試験を受けることでしたが、司法試験を受けた後、すべてが終わったと思っていました。いいえ、今後何でも自然にできると思っていましたが、見ると、司法研修所に行かなければならず、研修センターに行ったら、再び司法庁に行かなければなりませんでした。だから私には、裁判官か検察官か弁護士しか選択肢がありませんでした。実際、私は何か別のことをしなければならなかった。やりたいことはあったのに、それがある側面もありました。もう一つは、それは80年代であり、ウゴックの軍事委員会の軍事独裁政権の時代だったのではないでしょうか？ですので、私はそこへ行きました。しかし実際は、最近ではすべてが金承明についてわかりましたし、ニュースでも知っていましたし、タクシードライバーでさえそれを知っていました。当時、私は金承明については知らなかったのです。だから、金承明はどこにいくのかと聞いたら、金承明に行きました。そこで、金チャンはすべてが金賢ジャンによって行われていることを知りませんでした。それでは、長い間弁護士として働いたのでしょうか？その通りです。金賢ジャンは弁護士として参加し、2000年に辞職するまで約13年間働いていました。私は1988年から始めて、2000年までとどまりました。実際、私はそこにいました。終生弁護士をしてきましたが、他人にアドバイスをする仕事であり、自分で決断をすることができませんでした。だから、私が決断を下すとき、いつも自分で責任を取りリスクを負い、決断を下すことができればいいなと常に考えていました。聞きました

ファミリーオフィスの成長と投資戦略

ヴィッグ・パートナーズのCEO、パク・ビョンム氏の成功ストーリー

• 多く知っていることだが、私は確信している。ヴェンチャー企業と呼ばれるべきかわからないが、Locus HoldingsのCEOだったので、自分の意志で決定を下すことができたためだと思います。実際に、経験を通じてさまざまな業界のさまざまな企業でこれまでやってきたと。簡単ではなかったとは思います。その通りで、簡単ではなかったですが、私は最近でも常にその基準で考えてきたと思います、Locus Holdingsに行ったときも。当時、大株主と話し、総合エンタメ企業に変えることについて話し合いましたが、少し難しかったですが、最終的にさまざまな企業を取得し、実績を上げました。Netmarble、サイドシネマサービス、そしてIHQキム・ジョンハクプロダクションから始めました。総合エンターテイメント企業でしたが、どんな決定をするときも、最も重要なメインラインを守るだけでした。それが何を意味するのか？当時、私は株主の代表でした。上場企業なので、多くの少数株主がいます。ですから、どのような決定を下さなければならないのでしょうか？何かをするとき、何かをするとき、何かを思考しないということを考え、そのポイントに基づいて決断するだけであったと思います。今でも、投資、ドラッグ、人員の入れ替えなど、さまざまなプロセスがあります。どの基準を考えるべきでしょうか？私は、ただ1つの基準しかないと考えています。私たちの投資家とLPたちにとって最も有益なものは何か考えると、問題は驚くほど簡単に解決されるようです。それを実施するためにはインスタグラムの投稿がしやすいと思います。そのために、私は常に部下と話します。何かをするためには、人々はこのように一生懸命働かなければなりません。彼らは一生懸命努力しますが、通常はこの程度までしか働きません。これが通常の限界です。この程度まで一生懸命働けば、通常は大企業の役員になるでしょう。しかし、私たちは投資家でなければ、本当に成功することはできません。また、本当に人々に追加の利益を提供したいのであれば、この限界を超える努力をしなければなりません。そのためには、経済学の限界律を学んだことがあるでしょう。このレベルにいるとそれほど難しくないにしても、この限界を超える努力をするのは実際にはとても難しいです。そう考えます。私は基準を設定し、これらのことに大いに重点を置いていると思います。一体、どのような状況で本当に限界を超えようと努力しましたか？[音楽] 私は入れ知恵をするためにそのインタビューを見ましたが、最後に彼が私にインタビューをしました。したがって、プライベート・エクイティ・ファンドのパートナーになるための最も重要な要件は何か？一般的な回答を考えました。私は「ああ、企業を分析するのが得意で、それからファイナンスを調達するのも得意だ」と言いましたが、彼は笑いました。それは子供たちを守ることです。実際に、パートナーとして本当に得意でなければならないことは最終的にプライベートエクイティファンドと同じであります。会社を買う際には、人々を説得し、価格が正しければ、私たちが成功し、そして売却する際には、その価格が正しい。その過程、経営する際には、戦略的方向に進むこと全般に興味を持つことが非常に重要であることを教えてもらいました。実際、これは反寇投資のことです。最近では、英語でコントロールと言いますが、彼はそれを非常に強調していました。したがって、投資家として、過剰利益を得るためには、他の人と同じように投資しなければならず、常に逆の考え方を持つことが重要です。成功することができる方法について多くのことを教えていただきました。多大な影響を受けています。企業経営にそのような執念があるのでしょうか、今、あなたの子供たちはそのような企業経験をしていますか？あなたの子供ではなく、息子です。実際、彼は反対しました。高校生のときに友達が大きな問題に巻き込まれたからです。また、彼は留学し、イギリスの学校に通いましたが、一生懸命勉強をして、ほとんどのまともな大学に入学しました。実は、より快適な生活をするためには金融界などに身を置く方が良いと考えていましたが、この男はなぜかその種の執念を持っていました。彼は学校を中退し、自分のインターンシップをして自分で面倒を見ていますが、エチオピア、ナイジェリアなどの場所があり、そういったところを行き来しています。しかし、そのような国とのビジネスをするとき、その国はどこでしょう、クロアチア？私たちはそこでもやりましたが、私たちが運営するファンドの規模は数秒です。したがって、その国の大企業と話していたことは、ビジネスをする方法は2つあるということです。現在、そこで取引するか、東ヨーロッパからワインを輸入するのが素晴らしいと言っただけです。ビジネスをしたいですか？ビジネス。私はそれをしたいかどうか尋ねられましたが、違いはないようです。実際、ほとんどの人が違いを区別しませんが、ビジネスとは利益を上げるために特定のことをすることであり、ビジネスは世界中の人々から新しいことを学び、世界の人々に利益をもたらすことです。あなたと世界に良いビジネスですが、ワインを輸入するのはビジネスではありませんか？ですから、それを行うのであれば、それを正しく行ってくださいと言いました。したがって、彼は私とそれについて話し合い、彼が何をすべきかを探しました。探しましたが、最終的に見つけたのは物流でした。まるでUberのようなものを作っているのではないでしょうか？トラックを配送していますが、ドライバーにとっても荷主にとっても良いように革新的に行っています。多くの投資を受け、多くのM&Aを行い、現在、私たちの売上高は約200億ウォンです。祖父母の木にだまされるという考えを繰り返さないようにするためにも、既にそのような方法で始めたならば、最初から正しく行うべきです。来年の計画がありますか？今年のためのものです。実際、今年は新しいファンドを設立する必要があるので、今、それをしっかりと立ち上げましょう。よく投資することが、会社の短期的計画です。実際には、私は年を取っていますので、いつか引退しなければなりません。引退後も、よい持続可能な商業船が残ることを願っています。それが実際にVig Partnersに対する私の希望です。もちろん、家族はビジネスがうまくいくことを望んでいますし、非常にありきたりなことを言っているかもしれませんし、MZ世代はそれをさらにありきたりだと思うかもしれませんが、私がいつも息子たちや娘たちに伝えていることは、できる限りすべてのことをし、最善を尽くすことが大いなる義務であるということです。結果を待つのが正しいことでしょうか？しかし、私が最低限を意味するのは、普通の人たちが限界を設定して、合理的な努力をしてこの地点に到達することが最善ではないと思うということです。この限界を超えるために本当に全力を尽くしたか考えてみてください。次回の結果を待っても、結果が悪くても後悔することはないと思います。結果が良ければ、「ああ、これは運だな」と思います。したがって、私は人生でそれを常に心に留めており、息子たちや娘たちにそのことをいつも言っています。楽しいプライベートエクイティファンドの物語を聞かせていただきました。お言葉に甘えます。ありがとうございました。ドギュは今のリーダーたちに尋ねます。今日は、プライベートエクイティファンド業界の大手の一つ、ヴィッグ・パートナーズのCEO、パク・ビョンム氏とお話ししました。ご視聴ありがとうございました。また次回お会いしましょう。

ヴィッグ・パートナーズのCEO、パク・ビョンム氏の成功ストーリー

Conclusion:

プライベートエクイティファンドの成功は適切な戦略と執念から生まれます。将来の投資戦略には慎重な検討が必要です。

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