過去3年間の予測不可能性：Altimeter CEO Brad Gerstnerの洞察

未来の投資環境：AI、VC、IPO市場への展望

• 投資という世界は常に変化し続けています。最新のトレンドや市場の動向に対応することが成功への鍵となります。今回は、先日の市場の動きや未来への展望について考察します。

• Venture Capital（ベンチャーキャピタル）環境やAI（人工知能）、IPO市場などに焦点を当てて、投資家の皆様に有益な情報をお届けします。新たなテクノロジーが市場にどのような影響を与えるのか、未来の投資先はどこにあるのか、興味深いテーマです。

• アメリカにおける投資環境についても注目が集まっています。そこで、今回のゲストであるBrad Gersner氏の視点を取り入れながら、アメリカにおける投資の可能性についても探っていきたいと思います。

• Brad Gersner氏は、プライベートテック投資会社であるAltimeter Capitalの創設者兼COOです。彼はSnowflake、Byte Dance、OCTA、Epic Games、Orbitsなどに投資を行ってきました。その豊富な経験から、今後の市場動向について興味深い洞察を得ることができます。

• 過去3年間で市場はかなり波乱の時期を経験してきました。ニューノーマルが古い状態よりも早く現れるとの見方もありますが、その過程で調整が必要となります。過去の市場状況を振り返りながら、未来の投資環境について考察していきます。

未来の投資環境：AI、VC、IPO市場への展望

未来への希望を抱く：新たな挑戦への準備と前向きな姿勢

• 最近の景気情勢やインフレーションの動向について考えると、将来において私たちがどのような方向に向かっていくのかをじっくりと検討する必要があります。

• 過去数か月のコアPCE指数が2.6%のペースで推移していることを考えると、来年の夏までにはインフレーションが2%台に収まるだろうと予測されています。

• 景気減速が確かに進行していますが、今年の市場での状況は多くの人々が予想していたハードランディングとは異なる方向に進んでいます。

• 私たちは今年一年を通じて建設的で楽観的な姿勢を貫いてきました。市場価格の変動に対して前向きなポジションを取り続け、私たちのネットエクスポージャーは非常に好調でした。

• 不確実な要素や市場の変動に関わらず、私たちは未来に向けて希望を持ち続け、前進していきます。過去の経験から学び、新たな挑戦に臆することなく取り組んでいく覚悟が必要です。

未来への希望を抱く：新たな挑戦への準備と前向きな姿勢

未知の未来への冒険：予測不可能性と経済の挑戦

• 2000年5月、私たちはケーキを焼きすぎました。その頃の私たちの生活を振り返ってみましょう。10年前の2000年5月、それが私にとっての思い出の時期です。3から4はまだ無理のない話ではありますが、それは新しい常識でした。以前は5から6だったのに、そうですね、過去に戻ってみましょう。

• 私がそう言うのは、もうそれは必要ないからです。就業率が高く、インフレが目標値の近くまたは近くに保たれる限り、私たちはこの低いレンジにいることになります。しかし、2001年から2007年までの高金利環境でも素晴らしい成績を収めましたが、必要なのは予測可能性です。

• 過去3年間、私たちは予測可能性を持っていませんでした。2020年3月に私が登場したとき、私たちはこれがエボラだったかもしれないとは知りませんでした。FEDは全力を出し尽くし、議会も全力を尽くしました。それは正しいことでしたが、2021年夏にはインフレを見ないと言っていたFEDは明らかに間違いでした。

• 中国からの貨物コンテナのコストが10倍に上昇していたのです。私たちは6か月待ち過ぎました。その結果、大幅な金利上昇を余儀なくされましたが、将来の1年間のFEDの予測を見ると、GDP成長率は1.5%、利上げは2〜3回、年末には2%以下になると予想されています。

未知の未来への冒険：予測不可能性と経済の挑戦

未来への希望：テクノロジーがもたらす可能性

• 今日、世界はかつてないほどの変化を経験しています。私たちの日常は新しいノーマルに移行し、その進化は止まることを知りません。

• 今年初めの時点で、私たちのポートフォリオの純露出率は93％でしたが、現在は60％にまで減少しています。価格が上昇するにつれ、リスクを軽減してきましたが、私たちは未来に向けて前向きでブルシュな姿勢を崩していません。

• 最近、人々はAIについて多くの時間を費やして話すことになりました。しかし、機会はすべてそこにあるわけではありません。テクノロジーの世界では、すべての分野が均等に発展するわけではないということを肝に銘じる必要があります。

• 例えば、今年のS&P（スタンダード・アンド・プアーズ）は15％上昇しましたが、テクノロジーを除くと2％の下落となります。つまり、テクノロジー企業が持つ価値は計り知れないものです。

• 昨年はテクノロジーが過大評価されており、その是正が行われた今年は、より健全な市場になっていると言えるでしょう。テクノロジー業界においても、本質的な価値を持つ企業が評価されています。

• 投資家にとって大きな課題の1つは、COI（コイ）企業に関する洞察力です。今年上昇している企業と、そうでない企業との間には明確な違いがあります。例えば、カーローンを提供している企業の成長は著しいものがありますが、それとは異なる企業も散見されるでしょう。

未来への希望：テクノロジーがもたらす可能性

未来のビジネス戦略：コロナ後の需要変化とAIの活用

• 新型コロナウイルスの影響で、多くの企業が需要の急増や減少に直面しています。特に自動車業界では、融資の提供が増えましたが、需要が急増した反動として返済期限が迫っています。

• 一方、UberやMetaなどの企業は、今年に入り収益の向上とマージンの拡大を実現しています。AI技術の活用により、各ビジネスにおいて大きな機会が広がっています。

• ビジネス界のリーダーたちも効率化の重要性を強調しており、過去の経験や今後の見通しに基づき組織のヘッドカウントを削減する動きも見られます。収益の再加速による経営効率の改善が企業の成長を後押ししています。

• 経済状況の変化に伴い、投資や市場予測に影響を与える要素も変化しています。自宅待機中に市場投資に興味を持つ人々が増えたことから、Robin Hoodなどの投資プラットフォームも注目を集めています。

• しかし、需要の急増が持続可能なものではないことが明らかになりつつあります。新型コロナ禍での状況は変化し、企業や市場もそれに応じて調整を迫られています。過去の出来事に囚われず、柔軟な対応が求められる時代に突入しています。

未来のビジネス戦略：コロナ後の需要変化とAIの活用

Conclusion:

Brad Gerstner氏の洞察によると、過去3年間の市場は予測不可能な時期を経験してきました。これからの投資環境においても調整と洞察が重要となるでしょう。投資家は彼の豊富な経験から学び、未来に備えるべきです。

Q & A