M&Aプロセス: M&Aの手続きの概要と成功の鍵要素

M&Aプロセスの詳細な概要

• 今、M&Aプロセスを詳しく見てみましょう。トランザクションの全体的な構造と流れを理解するために、少し時間を割いてみましょう。このことの全体的な目的は、M&Aプロセスがどのように機能するかの概略をお伝えすることです。先に進む内容が理解しやすくなります。クライアントにプレゼンテーションを行う際には、特にクライアントにアドバイスを提供する意図がある場合に、プロセスがどのように機能するかをクライアントに明確に伝えることが重要です。新規クライアントの場合、M&Aプロセスを経験していない可能性がありますので、その複雑さと時間についての期待を管理する必要があります。まずは、ステップ1である買収戦略から始めましょう。クライアント、または自らが買収する側の場合、何を買収したいのか、何を達成しようとしているのかを明確に把握することが重要です。ここでは企業の詳細ではなく、ビジネスの戦略的目標について話しています。第2ステップは、検索基準に移ります。ここでは、できるだけ詳細にピンポイント化できればベターです。完璧なビジネスは必ずしも存在しません。スケール、ビジネスの規模、所在地、所有権の種類、市場での位置など、検索基準となる要素があります。

M&Aプロセスの詳細な概要

M&Aの成功のための5つの重要ステップ

• より焦点を絞ったリストを作成するために、基準を満たさない企業を取り除く機会があります。その結果、長いリストが残ることになります。たとえば、非常に大規模な米国の上場企業をクライアントとして持っていて、ドイツのITサービス企業を購入したいという要望があった際、500以上のSAPパートナー企業が存在しました。その後、そのパートナー企業をスクリーニングして2社に絞り込み、それらの企業にアプローチし、評価を行い、最終的に1社を買収しました。明確な基準と買収スコープを持っていることの価値を示す例です。初めのアプローチでは、ビジネスの選定リストを持って企業と対話を始めます。オーナーが本当に売却したいかどうかを特定し、その動機を理解することが重要です。評価を行うためには、詳細かつ最新の財務情報を入手する必要があります。適切な評価を行うためには、機密保持契約を締結することが重要です。

M&Aの成功のための5つの重要ステップ

企業価値評価の重要性と手順

• 企業の予測を立て、ビジネスの管理を行うこと。これにスタートを切ることは非常に役立ちます。スタンドアローンのベースでビジネスの価値を評価することが重要です。なぜなら、売り手が販売しているのはそのままのビジネス価値だからです。買収によるあなたへの利益を評価に含めることができますが、これはしばしばシナジーと呼ばれます。しかし、それには支払いは必要ありません。あなたにとってそれが利益であるので、どのような恩恵が得られるか、所有権の拡大によって価値が上がるかを考えたいところです。しかし、売り手が売っているのはスタンドアローンのビジネスなので、ビジネスの価値を評価する必要があります。もちろん、さまざまな評価手法を使用します。ディスカウントされたキャッシュフローを使用し、いくつかの比較数値を見て、上場企業のP/E比を見て、市場で起こった他の取引を見てください。そしてもちろん、ビジネスの所有権は価値に影響を与えるでしょう。つまり、公開企業の場合は、市場にあるものよりもプレミアムを支払わなければなりません。非公開企業の場合、所有者は、より洗練されていない可能性があり、より低い価格を受け入れることがあるでしょう。ベンチャーキャピタリストやプライベートエクイティプレーヤーが参加している場合、彼らは基金へのリターンを基準にして純粋に彼らの退出価値を最大化しようとしているため、より厳格で経験豊富な交渉者になります。

企業価値評価の重要性と手順

企業の買収におけるデューデリジェンスプロセスの重要性

• あなたが事業者と同じくらい事業について知識を持つ立場に自分を置くことは、決して完全には達成できませんが、それが演習の目的です。確認したい事査定やビジネスの評価を詳細に確認することです。その鍵は開示にあります。売り手に全ての善悪を開示させたいのです。ビジネスについて知っておきたいのは、悪いところも含めてすべてです。明らかに、財務、資産と負債、不動産、顧客と仕入先、全ての契約などに目を通す必要があります。また、彼らが製品やサービスを売る契約も把握したいです。契約の中で重要なのは、変更管理条項です。そして最終的に、すべての人事問題、管理、スタッフ、人事なども見ておかなければなりません。デューデリジェンスプロセスの情報要求は数ページから成り立ち、この短いビデオではすべての詳細を網羅することは不可能です。

企業の買収におけるデューデリジェンスプロセスの重要性

企業のM&Aプロセスの詳細

• 今、企業の買収ファイナンスの話になります。この取引に進む際には、支払い方法や資金調達方法をあらかじめ把握しているはずです。買収ファイナンスの段階では、資金調達が重要です。既存の資源から資金調達を行うこともあります。会社が持つ資金で支払う場合もありますし、株式で支払う場合もあります。株式で支払う場合、非上場企業であればそれほど複雑ではありませんが、上場企業の場合は公式な株式保証プロセスが必要になるため、少し複雑になります。どのように支払うか（現金、株式など）を理解し、必要に応じて資金調達や負債調達が必要であれば、それも全体的なプロセスの一環としてよく整理されている必要があります。

企業のM&Aプロセスの詳細

Conclusion:

M&Aプロセスや企業の買収における成功のためには、慎重なステップと確実な手続きが不可欠です。デューデリジェンスの重要性を理解し、適切な企業価値評価を行い、資金調達手段を選択することがポイントです。

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