La séparation stratégique d'Ernst & Young : Quelles implications pour l'avenir de l'entreprise ?

La scission de la branche de consultation d'Ernst & Young : Une décision stratégique

• Revenons à l'étranger avec moi dans le studio, nous avons un sujet intéressant à discuter aujourd'hui avec Joshua Found et sans perdre de temps commençons par parler du sujet principal élaboré. Ensuite, nous pourrons l'analyser plus en détail au fur et à mesure de notre discussion. Le sujet dont je voulais parler aujourd'hui est La Firme Ernst & Young, qui est l'une des quatre grandes firmes qui s'engage dans l'audit, le conseil fiscal et la consultation. Cette firme est essentiellement l'une des plus grandes firmes depuis Anderson, qui s'est effondrée après Enron. C'est l'une des quatre grandes firmes et c'est l'une des firmes de conseil les plus répandues au monde. Beaucoup de très grandes entreprises opèrent également avec cette firme, n'est-ce pas ? Ce qu'il y a de particulier avec cette entreprise qui est actuellement dans l'actualité, c'est qu'elle envisage de scinder sa branche de consultation. Comme je vous l'ai dit, ils ont trois branches principales : la branche d'audit, la consultation fiscale et la consultation en audit. Ils prévoient de scinder leur branche de consultation en raison d'un conflit d'intérêts qui les empêche de cibler les mêmes clients pour la consultation et l'audit. Ils sont incapables de le faire en raison d'un conflit d'intérêts survenu après l'effondrement d'Enron. Il y a eu une loi appelée Sarbanes-Oxley Act (SOX), qui stipule essentiellement que si vous effectuez des pratiques d'audit pour une firme, vous n'êtes pas autorisé à fournir d'autres services que des services d'audit pour la même firme. Cela signifie qu'il n'y a pas de conflit d'intérêts, n'est-ce pas ? Ernst & Young estimaient donc que peut-être il y aurait une valeur déverrouillée. Le précédent PDG d'Ernst & Young a été un catalyseur ou un prophète pour la scission, et il y avait un projet appelé Everest où ils voulaient introduire en bourse le bras de consultation et le scinder en une entreprise distincte et le introduire en bourse publiquement. Mais cela a été rejeté et il y a eu beaucoup de divergences qui se sont ouvertes entre les dirigeants d'EY. Ce qui est intéressant avec EY, c'est que ce n'est pas seulement un siège social et tout le reste en dessous, chaque pays a son propre.

La scission de la branche de consultation d'Ernst & Young : Une décision stratégique

La bataille pour le contrôle de la branche financière

• Les bureaux nationaux et les partenaires là-bas possèdent cette branche comme Interpol. Donc, essentiellement, c'est à vous de faire en sorte que tout le monde adhère pour que cela fonctionne. Vous devez donner suffisamment à chacun pour qu'ils aient l'impression que l'accord est suffisamment avantageux pour eux, afin qu'ils puissent adhérer. Évidemment, il y aura des ralentissements et peu importe combien vous leur payez, ils ne vont pas adhérer, c'est toujours le cas, et c'est exactement ce à quoi ewi était confronté et ils ont abandonné Everest avant même qu'il ne prenne forme dans le cadre d'un plan réel. Donc, le plan était censé être de 100 milliards de dollars, ils allaient scinder la société de conseil dont le chiffre d'affaires est de 25 milliards de dollars et prévoir de prendre 19 milliards de dollars de dette dans cette société de conseil juste pour payer les responsables mondiaux de l'audit qui ont une participation dans la société de conseil. Ils voulaient essentiellement les racheter et leur verser beaucoup d'argent en contractant une dette avec de l'argent qu'ils n'ont pas et essentiellement la céder sur le marché public en espérant qu'elle serait valorisée à 100 milliards de dollars, mais cela n'a même jamais vu le jour, jamais même quitté le stade des discussions, et c'est tombé à plat. Maintenant, c'est à nouveau d'actualité car il y a un plan de succession en cours où personne ne sait ce qui se passera après le départ en retraite du directeur général, et personne ne sait qui le remplacera, et c'est une chose qui se prépare en coulisses chez ey, une autre chose qui se passe également, c'est qu'une nouvelle société de capital investissement appelée tpg a décidé de leur faire une offre en disant que nous sommes prêts à racheter la société de conseil et la céder plus tard, et débloquer potentiellement des milliards de dollars de valeur, c'est ce qu'ils ont dit et les responsables de l'audit ont dit que ce n'est pas acceptable et tpg a dit qu'ils vont en fait augmenter la dette car c'est une transaction privée, il n'y aura pas autant de réglementations sur la quantité de dette que nous pouvons charger sur la société, donc nous allons charger autant de dette que possible et améliorer considérablement l'accord pour vous les gars, c'est essentiellement ce qu'ils disent.

La bataille pour le contrôle de la branche financière

La séparation de l'entreprise et les défis des entités multiples

• Permettez-nous de prendre l'entreprise séparément. Il y aura des milliards de valeur débloquée à travers cette transaction. Mais c'est là où nous en sommes pour l'instant. Oui, cela pose le même problème qu'ils avaient rencontré dans le monde précédent, à savoir l'introduction en bourse. C'est le problème lorsque vous avez une hydre, avec de nombreuses têtes, et chaque tête doit être nourrie, doit être considérée comme égale. Le problème pour Ernest et Youngest, bien que ce soit une marque bien connue et mondiale, est qu'en interne, l'entreprise n'est pas vraiment une entité unique. Les amener tous à accepter cette transaction sera une tâche monumentale. C'est un peu comme l'Union européenne avec ses nombreux pays membres, c'est comme observer la politique de coalition. Vous avez toutes les minorités, donc n'importe quel gouvernement minoritaire qui retient un seul vote, peu importe à quel point vous essayez, même Biden a du mal. Un seul démocrate récalcitrant fera basculer la balance en disant que ses concitoyens locaux ne le veulent pas, donc il continuera à distribuer des faveurs en espérant que finalement, la personne capitule. Alors, je ne sais pas, je ne vois vraiment pas, et oui, vous avez raison, ils pourraient débloquer le potentiel pour les deux organisations en audit et en conseil en les séparant pour éviter les conflits d'intérêts. Mais je pense que cette séparation des conflits d'intérêts ne restera que sur papier, en pratique, elle sera comblée en interne. Je ne sais pas si même les régulateurs approuveraient cette situation. La seule raison pour laquelle les régulateurs ne sont pas intervenus, c'est qu'ils n'ont même pas encore demandé leur approbation, donc la SEC est assise là à se dire qu'ils vont enquêter pour voir si cela est acceptable. Autre point de discorde, que faire du secteur fiscal ? Sera-t-il partagé à parts égales, la majorité ira au cabinet d'audit ou au cabinet de conseil ? Les responsables du conseil ont déclaré que le secteur fiscal...

La séparation de l'entreprise et les défis des entités multiples

L'importance de la consultance et des services de conseil dans le monde des affaires

• La consultance et les services de conseil en général sont intimement liés et vont de pair, c'est pourquoi nous espérions emmener avec nous la majorité des activités fiscales, alors que le cabinet d'audit affirme vouloir garder les activités fiscales avec eux. Ils ont même mis en place une restriction indiquant que nous ne pouvons pas emmener les activités fiscales avec nous, la majorité devant rester avec eux. Cependant, TPG est maintenant intervenu en disant que cela ne le dérangeait pas si les responsables de l'audit prenaient en charge les activités fiscales en majorité, car ils ne visent que les activités de consultance. Ils ont laissé entendre que nous pouvions faire ce que nous voulions, tant que nous laissions filer les activités de consultance. Selon certaines sources, Eva ne considère même pas TPG comme faisant partie de l'équation et leur dit essentiellement de ne pas s'immiscer dans nos affaires et de partir. TPG est une entité cotée en bourse avec 137 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Nous sommes également témoins du problème entre Zendon et Anderson, ce qui soulève des inquiétudes quant aux grands cabinets d'audit. Récemment, même Deloitte a fait les gros titres pour avoir abandonné Adani, mettant en lumière le pouvoir des grands cabinets d'audit qui agissent comme un cartel et contrôlent la réputation mondiale. Les investisseurs et les banques se fient à eux pour déterminer si une entreprise passe le test de fiabilité ou non. Avec de telles sommes en jeu, il est crucial d'éviter les mauvais acteurs, ce qui pourrait avoir des conséquences désastreuses. Un avantage d'Ernest and Young par rapport à Arthur Anderson est leur structure décentralisée, ce qui réduit les risques de corruption au sein de l'organisation. Il est intéressant d'observer ces dynamiques et de voir comment cela se déroulera, notamment l'implication de TPG, un fonds de private equity qui suscite la curiosité quant à ses partenaires et le montant considérable de la dette à l'heure où les taux d'intérêt ont baissé.

L'importance de la consultance et des services de conseil dans le monde des affaires

La montée en flèche de Skype et ses perspectives d'avenir

• Skype a grimpé à des niveaux record relativement à zéro pour cent, mais ils sont toujours prêts à endetter l'entreprise juste pour pouvoir payer les chefs d'audit, ce qui me semble fou. Il doit y avoir tellement de valeur que nous ne sommes pas en mesure de voir. C'est le cas des entreprises non cotées en bourse, comme TCS. Personne ne pouvait voir la valeur que détenait TCS jusqu'à ce que tout soit révélé, et nous étions tous impressionnés par l'immensité de cette entité. Les Tata ont profité de cela en privé depuis si longtemps. Vous ne savez pas ce que l'avenir réserve, c'est pourquoi une introduction en bourse aurait été intéressante. Cela aurait donné l'opportunité au public de participer, mais malheureusement, cela n'a pas abouti. Merci de nous avoir rejoints aujourd'hui sur Be Rich. Nous espérons que vous avez trouvé ce sujet intéressant et instructif. N'oubliez pas de vous abonner à notre chaîne et d'activer les notifications pour être informé de nos nouvelles vidéos. Nous reviendrons bientôt avec des analyses sur des actions américaines, en vous recommandant celles à éviter. Merci de nous avoir rejoints sur Village aujourd'hui. C'est un immense privilège pour moi que tant d'entre vous se soient abonnés à ma chaîne et m'aient soutenu. J'ai écrit deux livres en anglais, l'Alchimie de l'argent et Actions ordinaires, profits extraordinaires, publiés par nous et disponibles. Si vous souhaitez vous procurer une copie, envoyez-nous un message au numéro WhatsApp ci-dessous. Ceux qui souhaitent consulter avec moi peuvent m'envoyer un e-mail à berichanglais@gmail.com. Encore une fois, je vous remercie pour votre soutien. Si vous avez aimé cette vidéo, abonnez-vous à ma chaîne, aimez et activez les notifications.

La montée en flèche de Skype et ses perspectives d'avenir

Conclusion:

La scission de la branche de consultation d'Ernst & Young ouvre la voie à de nouveaux défis et opportunités. L'avenir de l'entreprise dépendra de la manière dont elle naviguera à travers ces changements stratégiques.

Q & A