Warren Buffetts Erfolgsgeschichte: Geheimnisse eines legendären Investors

By Bloomberg Originals · 2024-03-20

Erfahren Sie mehr über die beeindruckende Karriere des legendären Investors Warren Buffett und die Geheimnisse seines Erfolgs in der Finanzwelt.

Die Anfänge eines legendären Investors

  • Es ging nur darum, sich die richtige Geschichte zuzuweisen. Ich wollte nicht aufs College gehen, obwohl mein Vater wollte, dass ich aufs College gehe. Warum bist du zu ihm zurückgekehrt? Oh, ich bin zurückgekommen. Ich hatte etwa 175.000 Dollar und dachte, das würde mir reichen, um den Rest meines Lebens zu leben. Hast du diesen Kerl jemals wiedergetroffen? Nein, er braucht jetzt Schutz. Als du dein erstes Jahrestreffen hattest, wie viele Leute waren dabei? Nun, wir hatten 12, aber dazu musstest du meine Tante Katie und meinen Onkel Fred mitzählen. Welchen Rat würdest du einem jungen Investor geben, der dir nacheifern möchte? Würdest du deine Zeit reparieren, bitte? Die Leute würden mich in meinem Tyler's Fix-Buch nicht erkennen, okay, lass es so. Alles klar. Ich sehe mich nicht als Journalist, und niemand anders würde mich als Journalist betrachten. Ich habe angefangen, das Leben eines Interviewers anzunehmen, obwohl ich einen Tagesjob in einer Private-Equity-Firma habe. Wie definierst du Führung? Was ist es, das jemanden antreibt? In Ordnung, nun nur Frank. Gut, wir sind in deinem Lieblingsrestaurant in Omaha. Warum magst du es so gerne? Ist es das Essen oder der Preis oder die Kombination aus beidem? Es ist das Essen, der Preis und das Erbe. Vier Generationen der Garlich-Familie waren beteiligt. Ich und Palika sind zusammen zur Grundschule gegangen, und ich kenne die Leute im Laufe der Jahre. Die Steaks sind großartig, die Preise stimmen. Ich habe heute früher hier zu Mittag gegessen, es war sehr gut und nicht so teuer, und ich habe es sehr genossen. Viel günstiger als in New York und viel zu Fuß erreichbar. Deshalb lade ich hier Leute zum Mittagessen ein, und dann können sie mir das Mittagessen in New York ausgeben. Ein guter Deal. Du bist in Omaha aufgewachsen, aber dann bist du nach Washington gezogen, als dein Vater Kongressabgeordneter wurde. Wie hast du deine Geschäftskarriere in Washington begonnen? Mit verschiedenen Flipperautomaten- oder Golffirmen? Ja, ich hatte gerne ein paar Unternehmen am Laufen, und das beste Geschäft, das wir hatten, war die Wilson-Münzautomatenfirma, benannt nach der High School, die mein Partner und ich besuchten. Aber wir hatten unsere Automaten in Friseurläden, und die Friseure wollten immer, dass wir Automaten mit Flippern aufstellten, die gerade im Kommen waren. Aber diese Automaten kosteten 350 Dollar, während ein altes, veraltetes Gerät 25 Dollar kostete. Also sagten wir ihnen immer, sie sollen das mit Herrn Wilson klären. Dieser mythische Herr Wilson war ein harter Typ, das muss ich dir sagen. Als du die High School absolviert hast, warst du damals nicht besonders an Academics interessiert. Ich nahm an, damals war ich nicht interessiert, und dein Jahrbuch sagte, er wird wahrscheinlich Börsenmakler, aber er ist sehr gut in Mathematik. Warum bist du zu Wharton gegangen, und warum bist du nur zwei Jahre geblieben? Ich wollte nicht aufs College gehen, und mein Vater wollte, dass ich aufs College gehe. Wir hatten damals keine SATs, aber er hätte sie praktisch für mich gemacht. Er war mein Held und ist es immer noch. Er hat mich immer ein wenig ermutigt und gesagt, warum füllen wir nicht einfach zum Spaß eine Bewerbung aus. Also schlug er Wharton vor, und ich bewarb mich dort, und sie nahmen mich auf. Nach dem ersten Jahr wollte ich aufhören und ins Geschäft einsteigen, aber mein Vater sagte, gib es noch ein Jahr. Also ging ich ins zweite Jahr und sagte immer noch, dass ich aufhören wollte, und er sagte, nun, du hast fast genug Credits, wenn du nach Nebraska gehst, was ich für ein Jahr bereit war, könntest du in drei Jahren abschließen. Das habe ich also gemacht. Hat dich Wharton jemals angerufen und gesagt, nun, du hast nur halb abgeschlossen, du solltest uns etwas Geld geben? Haben sie dich bisher nie belästigt? Bisher haben sie diese Linie nicht versucht, aber vielleicht versuchen sie es nachdem sie das gesehen haben. Danach wolltest du zur Business School, richtig? Ich hatte ein kleines Stipendium gewonnen, aber das Nebraska bot mir an, an jede Graduiertenschule zu gehen, die ich wollte, und sie würden mir 500 Dollar geben. Also bewarb ich mich, mein Vater schlug Harvard vor, also bewarb ich mich, und du wurdest abgelehnt. Ich habe es nicht bekommen. Ich meine, es dauerte 10 Minuten für den Herrn in der Nähe von Chicago, der mich interviewte. Also verbrachte ich etwa zehn Stunden damit, zu ihm zu gehen, und er sah mich an und sagte, vergiss es. Bist du diesem Typen jemals wiederbegegnet oder hast du seitdem von ihm gehört? Nun, er braucht jetzt Schutz. Also würde Harvard nicht auf Sie zukommen, um Geld zu verlangen, weil sie Sie abgelehnt haben, aber Sie sind zur Columbia Business School gegangen. Warum bist du zur Columbia gegangen? Ich war im August in der Universität von Omaha, damals noch University of Omaha genannt, in der Bibliothek und blätterte durch Kataloge, und ich sah zufällig, dass Columbia Graham und Dodd als Lehrer hatte, und ich las ihr Buch, aber ich hatte keine Ahnung, dass sie unterrichteten. Also schrieb ich an Dean Dodd und sagte, lieber Dean Dodd, ich dachte, ihr wärt tot, aber nicht euer Leben, ich würde wirklich gerne zur Columbia kommen, wenn ihr mich reinlassen könnt. Du hast dich ziemlich gut an der Columbia Business School gemacht, oder? Ich habe dort ganz gut abgeschnitten, ja. Ich habe für Mr. Graham in seiner Partnerschaft gearbeitet. Wie lief das? Es war großartig in dem Sinne, dass ich für meinen Helden gearbeitet habe, der jedoch in ein paar Jahren in den Ruhestand gehen würde. Also war ich nur etwa anderthalb Jahre dort, aber jeden Tag war ich aufgeregt, für ihn arbeiten zu können. Du warst gut darin, Aktien nach seinem Konzept auszuwählen, nach dem man nach unterbewerteten Unternehmen suchen sollte. Jetzt nennt man es Value-Investing. War dir bewusst, dass er einige Prinzipien hatte, die.
Die Anfänge eines legendären Investors
Die Anfänge eines legendären Investors

Die Erfolgsgeschichte des Investment-Gurus Warren Buffett

  • War sehr einzigartig und deshalb hast du seinem Rat gut gefolgt. Als du für ihn arbeitetest, konntest du wahrscheinlich die Worte seines Buches besser aufsagen als er selbst. Du hast seine Bücher mehrmals gelesen, und es ging weniger darum, von ihm zu lernen als vielmehr von ihm inspiriert zu werden. Warum bist du nach Omaha zurückgekehrt? Du wolltest nach Omaha zurückkehren. Du hattest viele Freunde in New York, aber wir hatten zu diesem Zeitpunkt bereits zwei Kinder, und ich lebte in White Plains. Ich nahm den Zug, und sie nahmen den Zug zurück, aber es kam mir nicht so viel vor im Vergleich dazu, hier in Omaha zu sein. Und beide Großelternpaare waren zu dieser Zeit noch am Leben, sowie Onkel und Tanten, und es war einfach immer ein angenehmerer Ort zu leben. Also hast du hier ein Haus gekauft, ich habe ein Haus gemietet. Du hast ein Haus für 475 Dollar im Monat gemietet. Wann hast du dein Haus gekauft, in dem du immer noch lebst? 1958, mein drittes Kind war auf dem Weg. Also hast du hier eine Partnerschaft gegründet, und wie hast du das Geld beschafft? Als ich zurückkam, hatte ich ungefähr 175.000 Dollar und dachte, das reicht mir für den Rest meines Lebens. Ich konnte mich um alles kümmern, also plante ich wirklich, zur Schule zu gehen. Ich dachte daran, Jura zu studieren. Stell dir nur vor, wie erfolgreich du als Anwalt hättest sein können. Das ist wahr, das habe ich seitdem bereut. In deiner ersten Partnerschaft, als du Menschen dazu brachtest, etwas Geld zusammenzulegen, wie viel Geld hast du tatsächlich zusammengelegt? Wir trafen uns eines Abends im Mai 1956 und es waren sieben Personen dort neben mir, und sie legten 105.000 Dollar ein, und ich legte 100 Dollar ein. Also begannen wir mit 105.100 Dollar, und ich gab ihnen ein kleines Stück Papier, das die Grundregeln nannte. Aber dann hast du diese Partnerschaft beendet. Ich dachte, was passierte, war, dass zwischen Mai 56 und dem 1. Januar 62 gründete ich zehn weitere Partnerschaften. Ich hatte keinen Sekretär, keinen Buchhalter oder dergleichen, also jedes Mal, wenn ich eine Aktie kaufte, sagte ich 11 Tickets, ich schrieb 11 Schecks, ich führte 11 Sätze Bücher, reichte 11 Steuererklärungen ein, und ich machte alles selbst und ich übernahm die Verantwortung aller Aktien, weil ich besorgt war, es war das Geld anderer Leute. Also konnte ich die Bank sein und diese Dinge tatsächlich ausliefern lassen. Schließlich wurde ich klug und am 1. Januar 62 brachte ich alle 11 vorherigen Partnerschaften zusammen und nannte es Buffett-Partnerschaft. Diese führte ich bis Ende 1969, als ich sie auflöste. Aber dann hast du 1969 eine neue Partnerschaft begonnen. Nein, 1969 habe ich... Bis zu diesem Zeitpunkt hatten wir ungefähr 105 Millionen Dollar in der Partnerschaft und etwa 70 Millionen oder so waren in bar zu verteilen, und der Rest war in drei Aktien, hauptsächlich Berkshire Hathaway, die ich anteilig an alle verteilte. Und dann begannen Sie, mehr Aktien durch Berkshire Hathaway zu kaufen, und die Geschäfte liefen gut. Was würden Sie sagen, ist der Grund für Ihre Fähigkeit, dies zu tun? Haben Sie die Unternehmen mehr studiert als andere? Haben Sie an Ihren Prinzipien festgehalten? Sind Sie klüger als andere Menschen? Waren die Menschen einfach von Trends erfasst, während Sie sich nicht von Trends erfassen ließen? Was würden Sie als Grund für diesen Erfolg sagen? Im Großen und Ganzen haben wir Firmen gekauft, die wir für anständige Unternehmen zu vernünftigen Preisen hielten und gute Leute hatten, die sie leiten. Aber wir haben auch handelbare Wertpapiere bei Berkshire gekauft, im Laufe der Zeit verlagerte sich der Schwerpunkt von handelbaren Wertpapieren hin zum Kauf von Unternehmen. Was war die Theorie hinter dem Kauf einer Eisenbahn, weil die Leute dachten, sie seien veraltete Geschäfte? Das Eisenbahngeschäft hatte ein schlechtes Jahrhundert, sie sind so etwas wie Fossilien. Jeder hat mal ein schlechtes Jahrhundert. Im Laufe der Jahre haben Sie eine Reihe von Unternehmen gekauft und Beteiligungen an Unternehmen gehabt, eines der Unternehmen, das ich sehr gut kenne, ist die Washington Post. Wie kam es dazu? 1973 ging die Washington Post 1971 an die Börse, in der Zeit der Pentagon-Papiere. Aber 73 war die Nixon-Regierung durch Bebe Rebozo gegen Nixon vorgegangen und forderte die Lizenzen von zwei der Florida-Fernsehsender heraus, die der Post gehörten. Die Aktie fiel von 37 auf 16. Bei 16 gab es etwa 5 Millionen Aktien im Umlauf, also war das gesamte Washington Post-Unternehmen etwas für 80 Millionen Dollar wert, einschließlich der Zeitung, der großen Fernsehsender Newsweek und einigen anderen Vermögenswerten. Und keine Verschuldung, um zu sprechen. Das Washington Post-Unternehmen, das intrinsisch etwa 400-500 Millionen Dollar wert war, wurde auf dem Markt für etwa 80 Millionen Dollar verkauft. Wir haben die meisten unserer Aktien für den Gegenwert von 100 Millionen Dollar auf dem Markt gekauft, und es war lächerlich. Ich meine, du hattest ein Unternehmen, das zweifellos vier oder fünfmal mehr wert war als das, wofür es verkauft wurde, und Nixon würde sie nicht aus dem Geschäft drängen. Als du damals und heute diese Analysen machst, benutzt du Computer, die dir helfen, oder wie hast du tatsächlich alles gelesen, bekommst du Druckmaterialien oder wie hast du in jenen Tagen die Materialien bekommen, um über die Washington Post zu lesen, und wie machst du es heute? Grob gesagt, auf die gleiche Weise, es gibt jetzt weniger Möglichkeiten, aber ich traf Bob Woodward, und er war gerade mit 'All the President's Men' herausgekommen, und auf einmal wurde die Zeitung etwa 30 Jahre alt und sehr vermögend.
Die Erfolgsgeschichte des Investment-Gurus Warren Buffett
Die Erfolgsgeschichte des Investment-Gurus Warren Buffett

Die Kunst des Investierens: Warren Buffetts Geheimnis des Erfolgs

  • Warren Buffett offenbart in einem Interview sein Erfolgsgeheimnis: Er investiert, indem er sich die richtige Geschichte zuweist. Stellen Sie sich vor, Ben Bradlee würde Sie fragen, was die Washington Post Company wert ist. Buffett erklärt, dass er sich die Geschichte zuweist, um den Wert von Unternehmen zu bewerten. Er liest Geschäftsberichte wie andere Romane und berechnet die Werte im Kopf. Obwohl er kein Computer nutzt, verlässt er sich auf seine Fähigkeiten und sein Wissen. Buffett enthüllt auch seine ungewöhnliche Nutzung von Computern, wie sein Bridge-Spiel und Recherchen. Darüber hinaus verrät er, wie er durch die Begleitung von Bill Gates enge Beziehungen zu ihm aufgebaut hat und schließlich die Mehrheit seines Vermögens an die Bill und Melinda Gates Stiftung spenden wird.
Die Kunst des Investierens: Warren Buffetts Geheimnis des Erfolgs
Die Kunst des Investierens: Warren Buffetts Geheimnis des Erfolgs

Die Investitionsstrategie von Berkshire Hathaway: Ein Blick hinter die Kulissen

  • Eine der bemerkenswertesten Investitionen, die Berkshire Hathaway je getätigt hat, betraf Precision Castparts, mit rund 37 Milliarden Dollar am Tag. Es war zwischen 32 und 33 Milliarden in bar, und dann gingen wir von etwa 4 Milliarden aus. Wie viel haben Sie investiert? 37 Milliarden haben Sie in einem seiner Jahrzehnte investiert? Nein. Wie viel Zeit haben Sie mit dem CEO verbracht? Ich traf den CEO am 1. Juli letzten Jahres, als er bestimmte Aktionäre besuchte. Es war ein Zufall, dass ich ihn traf. Wenn ich Golf gespielt hätte oder so, wäre es nie passiert. Aber ich ging rein und mochte ihn. Wir haben etwa 30 Minuten gesprochen, und dann sagte ich dem Kollegen in unserem Büro, er solle ihn am nächsten Tag anrufen und ihm mitteilen, dass, falls er ein Übernahmeangebot von Berkshire Hathaway erhalten möchte, wir eines stellen würden. Und falls nicht, vergessen wir einfach, dass wir jemals angerufen haben. Haben Sie jemals Investmentbanker engagiert, um Unternehmen zu analysieren? Nein. Haben Sie jemals Investmentbanker engagiert, um Ihnen bei der Analyse der Wirtschaft zu helfen? Manchmal. Eine Investmentbank wurde einmal von jemandem engagiert, den Sie kaufen wollten. Was ist passiert? Ich sagte, wir würden 35 Dollar pro Aktie für ein Unternehmen bieten. Dann, bei American Energy, heuerten sie eine Investmentbank an, und der Investmentguru kam heraus und verbrachte etwa eine Woche damit. Am Ende wollten sie eine hohe Rechnung stellen und meinten, wir müssten den Preis erhöhen, um gut dazustehen. Mir war es aber nicht wichtig, ob Sie gut dastehen. Also hingen sie etwa eine Woche lang herum und riefen schließlich an, um zu bitten, ob wir den Preis etwas erhöhen könnten, damit sie ihre nicht erbrachten Leistungen angemessen vergütet bekommen. Ich sagte also, okay, sagen Sie ihnen, dass wir 35 Dollar und fünf Cent zahlen und dass Sie den letzten Cent aus mir herausgepresst haben. Das haben wir also - 35 Dollar und fünf. Normalerweise legen Sie einen Preis fest und verhandeln nicht. Machen Sie jemals unfreundliche Deals? Nein, das nicht. Berkshire Hathaway war ursprünglich ein unfreundlicher Deal, aber nein, wir sind einfach nicht daran interessiert. Nicht dass unfreundliche Deals notwendigerweise schlecht wären - das Management sollte ausgetauscht werden. Aber jetzt müssen Sie jeden Tag Leute anrufen und sagen, ich habe ein perfektes Geschäft für Sie. Wie oft erweisen sich diese Deals als erfolgreich? Sie rufen nicht jeden Tag an, und wir haben unsere Auswahlkriterien klar festgelegt, sodass relativ wenige anrufen, und wenn jemand anruft, kann ich normalerweise innerhalb von zwei oder drei Minuten sagen, ob der Deal wahrscheinlich zustande kommt oder nicht. Es gibt nur ein halbes Dutzend Filter, und entweder schaffen sie es durch die Filter oder nicht. Einmal wurde mir erzählt, dass Sie einen Brief von jemandem aus Israel erhalten haben, der wollte, dass Sie sich sein Unternehmen ansehen. Wie wahrscheinlich ist es, dass jemand aus Israel Ihnen über Nacht ein Unternehmensprospekt schickt und Sie es kaufen? Ja, das ist tatsächlich passiert. Wir haben es gekauft. Wir haben damals 80 Prozent davon für vier Milliarden gekauft und später die restlichen 20 Prozent erworben. Sind Sie vor dem Kauf nach Israel gereist, um das Unternehmen anzusehen? Nein, ich bin nicht nach Israel gereist. Und waren Sie mit dem Kauf zufrieden? Absolut. Sie haben auch eine der größten Eisenbahnen der Welt gekauft. Stimmt. Und das hat sich ausgezahlt. Worin bestand die Theorie hinter dem Kauf einer Eisenbahn, denn die Leute dachten, dass es sich um veraltete Geschäfte handelte? Die Eisenbahnbranche hatte ein schlechtes Jahrhundert hinter sich. Sie waren so etwas wie das Chicago-Unternehmen. Aber schließlich wurde die Eisenbahnindustrie weitgehend rationalisiert und modernisiert, und das Eisenbahngeschäft ist ein gutes Geschäft. Es ist kein großartiges Geschäft, aber es ist ein gutes Geschäft. Im Herbst 2009 besaßen wir bereits einen beträchtlichen Anteil an BNSF Permian Northern Santa Fe, und der Preis schien vernünftig zu sein. Das war an einem Donnerstag, und am Freitag sagte ich, wir würden 100 Dollar pro Aktie zahlen, wenn die Direktoren interessiert wären. Dann erkundigten sie sich über das Wochenende bei den Direktoren, und am folgenden Sonntag hatten wir einen Vertrag unterschrieben. Jemand aus dem Weißen Haus rief an und fragte, ob es ihnen etwas ausmachen würde, einen Steuernachlass nach Ihnen zu benennen, und ich sagte nein. Davon abgesehen, dass Sie die beste Stelle der Welt zum Investieren finden, ist Amerika nach wie vor die beste, die Sie kennen. Es war wunderbar. Niemand hat Amerika seit 1776 leer verkauft und hat die Konsequenzen erlebt. Bislang gab es Wachstumsraten von knapp 2 % oder weniger in den letzten Jahren. Glauben Sie, es ist möglich, wieder Wachstumsraten von 3, 4 und 5 % in dieser Wirtschaft zu sehen? Es wird einige Jahre geben, aber mit einem Wachstum von 2 % und einer Bevölkerungszunahme von etwas weniger als 1 % bedeutet das in einer Generation von 25 Jahren einen Anstieg von vielleicht 18 oder 19.000 Dollar des BIP pro Kopf. Für eine vierköpfige Familie 75 Tausend. Also, wir sind erst am Anfang. Ein Prozent - mein Leben war ein Produkt des Zinseszinses. Es wäre vielleicht besser, es mit höheren Raten zu tun, aber wenn Sie eine bereits prosperierende Wirtschaft haben - und wir haben die prosperierendste Wirtschaft, die die Welt je gesehen hat - und diese im Laufe der Zeit weiterhin mit Zinseszinsen versehen, werden die Menschen in zwanzig Jahren weit besser leben.
Die Investitionsstrategie von Berkshire Hathaway: Ein Blick hinter die Kulissen
Die Investitionsstrategie von Berkshire Hathaway: Ein Blick hinter die Kulissen

Ein Blick in das Leben von Warren Buffett: Lehren aus Erfolg und Hingabe

  • Warren Buffett, einer der erfolgreichsten Investoren unserer Zeit, teilt in einem Interview Einblicke in sein Leben und seine Ansichten. Er spricht über die Bedeutung einer gerechteren Besteuerung für Wohlhabende, seine Entwicklung vom Republikaner zum Demokraten durch das Erleben von Ungerechtigkeiten, den Aufbau seines Unternehmens Berkshire Hathaway von bescheidenen Anfängen bis zum globalen Giganten und seine Motivation, auch im Alter aktiv zu bleiben. Buffett betont die Bedeutung von Leidenschaft und Hingabe für den beruflichen Erfolg, sowie die Priorität persönlicher Beziehungen und sinnstiftender Tätigkeiten.
Ein Blick in das Leben von Warren Buffett: Lehren aus Erfolg und Hingabe
Ein Blick in das Leben von Warren Buffett: Lehren aus Erfolg und Hingabe

Conclusion:

Warren Buffetts Erfolg beruht auf einer einzigartigen Investmentstrategie und seinem unermüdlichen Engagement für seine Leidenschaft. Seine Geschichte ist eine Quelle der Inspiration für zukünftige Investoren und Finanzexperten.

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